事業モデル
同社は、独自のウォーターサーバーと特殊な形状のPETボトルを用いた「ワンウェイ方式」を採用し、全国へナチュラルミネラルウォーターを配送するホーム・オフィス・デリバリー事業を展開しています。この仕組みにより、空きボトルの回収工程を省きながら効率的な物流を実現しています。
製品の製造において、ペットボトルの内製化率は100%に達しており、衛生面やコスト、環境負荷の低減に寄与しています。また、ウォーターサーバーは自社技術指導のもとで国内および海外のメーカーに委託生産を行っています。
KPI
当連結会計年度におけるホーム・オフィス・デリバリー事業の売上高は48,877百万円（直接販売・取次店）および15,043百万円（ウォーターサーバーレンタル等）を含む構成となっています。同事業は全事業の90%を超える売上と営業利益を占めており、極めて高い重要性を有しています。
顧客基盤については、当連結会計年度末時点で保有契約件数が173万件に達しており、安定した収益基盤の構築に向けた取り組みが進んでいます。また、生産実績においてもホーム・オフィス・デリバリー事業が6,043百万円を記録し、主要な事業領域としての地位を確立しています。
成長ドライバー
成長戦略として、ウォーターサーバーの認知度向上と普及率の拡大に向けた積極的な営業活動を展開しています。特に長期契約プランの提供を通じた顧客基盤の安定化や、既存顧客の継続率向上に向けた付帯サービスの拡充に注力しています。
また、将来的な成長に向けて、販売チャネルの多様化や外部企業とのアライアンス推進による潜在需要の掘り起こしを計画しています。同時に、製造・調達コストの低減や物流網の構築による効率化を図ることで、収益性の向上を目指す方針です。
リスク
事業の根幹となる水源については、主要な生産拠点である富士吉田工場の毀損や水脈の枯渇、天災等による操業停止が深刻な影響を及ぼすリスクがあります。しかしながら、複数の拠点を有しており、万一の事態が発生した場合には代替拠点での対応が可能な体制を整えています。
また、食品衛生法に基づく営業許可の維持や、水質の継続的な管理も重要な経営課題です。特に富士吉田工場における高度なクリーンルームでの製造工程や、複数の生産ラインによる安定供給体制の維持が、事業継続における重要な要素となっています。
競合
同社は、高品質な天然水の提供と独自のウォーターサーバー技術を組み合わせた差別化戦略を展開しています。競合他社と比較して優位性を築くため、ペットボトルの完全内製化によるコスト・品質管理の徹底や、ワンウェイ方式による物流効率の追求を行っています。
また、災害時の備蓄水としての需要も捉えており、単なる利便性だけでなく安心・安全への意識の高まりを背景とした市場環境を活用しています。独自の技術指導に基づくウォーターサーバーの開発や、多様な商品ラインナップの拡充を通じて、顧客満足度の向上と競合に対する優位性の確保を図っています。
バリュエーション
2026年7月31日時点の株価は3,700円であり、同日の時価総額は約1130.4億円となっています。この時点でのPERは13.09倍、PBRは3.52倍と算出されています。
また、同日時点における配当利回りは3.24%となっており、安定した収益基盤を背景とした投資判断の指標となります。