SPAモデルによる高効率な商品展開と、機能性・ファッション性の融合による成長

事業モデル

国内事業は「Zoff」ブランドを中心に展開しており、企画から販売までを一貫して行うSPA方式を採用しています。このモデルにより、中間マージンの削減と顧客情報の迅速な反映を実現し、高品質ながらも低価格な商品提供と高い利益率の確保を両立しています。

一方でメガネスーパー事業は、NB商品を主に取り扱うことで、丁寧な接客に基づく高付加価値のアイウェアやコンタクトレンズの販売に強みを持っています。海外事業においては、フランチャイズ本部として独自のブランドを展開し、アジア圏での展開を進めています。

KPI

経営指標として、売上高、売上高総利益率、営業利益率、EBITDAに加え、既存店増収率やサングラス売上高、EC売上高を重視しています。また、国内の新規出店数も重要な成長の指標として位置づけています。

これらの指標を通じて、単なる販売数量の確保だけでなく、ブランド価値の向上や運営効率の改善を多角的に評価する体制を整えています。

成長ドライバー

成長戦略の柱の一つとして、独自の機能性商品や他ブランドとのコラボレーションによる差別化を推進しています。特に「SUNCUTGlasses」などのUVカット率100％の商品や、チタン素材を用いた高機能フレームなど、技術とデザインの両面から訴求を強めています。

また、若年層向けのインフルエンサー活用や、社会課題に対するソリューションとしてのサングラスの普及拡大にも注力しています。さらに、DX化による業務効率化やEC事業の加速を通じ、労働人口減少への対応と顧客接点の拡大を図っています。

リスク

国内市場における視力矯正メガネの成熟化や、将来的な視力矯正手術などの代替手段の普及により、市場規模が縮小するリスクを認識しています。これに対し、機能性商品の拡充やファッションアイテムとしての訴求強化で対応しています。

また、医師法に関連する度数測定の法的解釈の変化や、コンタクトレンズ等の医療機器に関する規制、個人情報の流出リスクにも注視しています。これらのリスクに対しては、社内教育の徹底や管理体制の整備、品質管理部門の設置などにより、適切な対応策を講じています。

競合

国内アイウェア市場において、同社が属するロープライスのアイウェア市場は、全体市場を上回る勢いで成長しており、シェアを拡大しています。競合環境の変化に対し、独自のコンテンツ開発や戦略的な出店によって優位性を確保する方針です。

特に、他社との差別化を明確にするためのコラボレーション商品の展開や、新機能の導入を通じて競争力を高めています。また、国内市場での収益向上と同時に、海外市場への事業拡大も進めることで多角的な成長を目指しています。

バリュエーション

2026年8月4日時点の株価は1,994円であり、同日のデータに基づく時価総額は約549.3億円です。この時点でのPERは13.70倍、PBRは2.11倍となっています。

また、同日時点の配当利回りは2.84%と算出されています。これらの指標に基づき、現在の市場における評価を反映しています。