高度なX線技術を核とした分析機器の提供と半導体分野での需要拡大

事業モデル

同社は理科学機器の専門メーカーとして、X線技術を核とした分析・計測機器の開発、製造、販売、およびサービスを提供しています。X線源や光学素子、検出器といった高度な要素技術を自社で開発し、製品化することで高い競争力を維持する体制を構築しています。

提供されるソリューションは、ナノスケールの微細構造の非破壊解析や物質の組成特定など、多岐にわたる用途に対応しています。これらの機器は、アカデミアから産業分野まで幅広く活用されており、特に半導体製造におけるプロセス・コントロールにおいて重要な役割を担っています。

KPI

当連結会計年度の売上収益は94,193百万円となり、前年同期比で3.9％の成長を記録しました。一方で営業利益は16,709百万円と、同事業における製品・地域ミックスの変化や研究開発投資の影響により、前年同期比で9.0％の減益となっています。

研究開発活動については、2025年12月期において総額7,355百万円を投じており、売上収益に対する研究開発費比率は7.8％に達しています。同社は高度な専門性を有する約300名のX線技術者を擁し、継続的な技術革新と知的財産権の確保に取り組んでいます。

成長ドライバー

成長の主要な原動力の一つは、半導体プロセス・コントロール機器における需要の拡大です。特にAIやデータセンター向けなどの先端技術への需要を背景に、DRAMや3D NANDといったメモリ分野での販売が大きく寄与しています。

また、X線分析・計測機器の市場自体も堅調な成長が見込まれており、XRD（X線回折）やXRF（蛍光X線分析）などの主要技術は安定した需要に支えられています。同社は「グローバル・ワン・リガク」体制のもと、世界各地の拠点を活用した高度な技術提供により市場シェアを拡大する戦略をとっています。

リスク

事業環境におけるリスクとして、米国等の政府による研究予算の削減や、地政学的リスク、為替の変動、輸出入管理規制の動向が挙げられます。特に半導体分野では、政策による補助金の縮小や終了が将来的な需要に影響を及ぼす可能性があると認識されています。

また、競合他社との価格・技術競争の激化もリスク要因となります。同社は製品の差別化と品質向上で対応していますが、コスト上昇分を販売価格へ十分に転嫁できない場合には、収益性が悪化する懸念があるため、適切な価格戦略の遂行が重要視されています。

競合

同社はX線技術における高度な要素技術を自社で保有しており、これが他社との差別化の源泉となっています。特にXRD分野では国内で第1位、グローバルでも上位のシェアを獲得しており、強固な市場地位を築いています。

競合環境においては、一度特定の機器が顧客のラインに採用されると、保守やアップグレード等の継続的な取引関係から他社への切り替えが困難になるという構造的特性があります。このため、既存顧客との長期的な信頼関係の構築が競争優位性を維持する重要な要素となっています。

バリュエーション

2026年8月4日時点の市場データにおいて、同社の株価は2,189円となっており、時価総額は約4831.9億円です。この時点でのPERは50.00倍、PBRは5.53倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは0.89%となっています。これらの指標は、同社が保有する高度な技術力や半導体分野における成長期待を反映した水準で推移しています。