トータルサプライチェーンの強化と製造・流通の一気通貫による事業基盤の拡充

事業モデル

同社は医療用医薬品や医療機器等の卸販売、医薬品の製造販売、調剤薬局の経営など、ヘルスケア領域における幅広い事業を展開しています。特に「トータルサプライチェーンサービス（TSCS）」として、開発から製造、物流、販売までを一気通貫で提供する体制を構築しています。

このモデルにより、限定流通品の獲得や受託製造事業の拡大を目指しており、安定的なサプライチェーン運営を実現しています。また、セルフメディケーション分野での一般用医薬品の展開も行い、多角的なアプローチで市場への貢献を図っています。

KPI

当連結会計年度における売上高は2兆9,610億51百万円に達し、前年同期比で3.6％の増加を記録しました。営業利益は380億80百万円となり、前年同期と比較して1.0％の減となっています。

経常利益は404億85百万円と前年同期比1.2％増を確保しており、安定した収益基盤を有しています。親会社株主に帰属する当期純利益は273億89百万円となり、前年同期と比較して7.3％の減少となりました。

成長ドライバー

中長期的な成長に向け、製造機能の強化や新規事業への戦略的投資を積極的に進めています。特にアルフレッサ ファーマを通じた低分子医薬品の製造能力増強や、無菌製剤の受託製造への本格参入に向けた体制整備が推進されています。

また、CRO・PMS機能の強化や、高度な医療技術を用いた新薬・診断薬の開発にも注力しています。これらの取り組みにより、単なる卸売に留まらない高付加価値なサービス提供と、次世代のヘルスケア市場における競争優位性の確立を目指しています。

リスク

事業環境として、高齢化に伴う医療費抑制のための制度改革や、薬価の引き下げ改定が経営成績に影響を及ぼすリスクがあります。特に卸売業界特有の価格交渉の長期化や、想定と異なる価格での決定による収益への影響に対する注意が必要です。

また、製造事業における原材料調達の依存や製品回収のリスク、調剤薬局における薬剤師不足や調剤過誤などのリスクも特定されています。さらに、サイバー攻撃やシステムトラブルによる物流・販売活動への支障など、IT基盤に関連するリスクにも対応が必要です。

競合

同社は医療用医薬品の卸売において、単なる流通だけでなく製造から販売までを統合した独自のポジションを確立しようとしています。特に高度な専門性を要するスペシャリティ領域やメディカル品へのリソース集中により、競合他社との差別化を図っています。

また、調剤薬局の運営やセルフメディケーション分野での展開を通じて、患者に近い接点も確保しています。これらの多角的なアプローチにより、医療機関や製薬企業に対する強固なパートナーシップを構築し、市場における存在感を高めています。

バリュエーション

2026年8月4日時点の株価は2,257円となっており、同日の時価総額は約4068.6億円です。この時点でのPERは10.10倍、PBRは0.83倍と算出されています。

また、同日時点の配当利回りは3.10%となっています。これらの指標は、同社が保有する強固な事業基盤と将来の成長投資に向けた戦略を反映した水準となっています。