医療DXとD2Cを軸としたヘルスケアサイクル構築による成長戦略

事業モデル

同社はヘルスケア領域に特化した事業を展開しており、健康食品や医薬品の通信販売を含むD2C事業と、医療プラットフォーム「SOKUYAKU」を軸としたメディカルケアセールス事業を展開しています。メディカルケアセールス事業では、オンライン診療から服薬指導、処方箋医薬品の宅配までを一気通貫で提供する仕組みを構築しています。ヘルスケアセールス事業では、健康食品や化粧品などの自社ブランド商品の企画・開発および販売促進を行っています。

また、B2B領域では、クライアント企業向けの販語支援やBPOサービスを提供し、自社事業の側面支援として機能させています。これらの多角的なアプローチにより、未病から疾病までをカバーする「ヘルスケアサイクル」の提供を目指しています。

KPI

同社は経営指標として、売上高およびEBITDAを重視しており、中長期的な向上を目指す方針です。さらに、独自の重要経営指標として、B2Cサービスのアクティブユニークユーザー数を示す「QAU」を設定しています。また、経済規模の指標として、QAUから生じた売上高の年換算額である「ARR」を重視しています。

当連結会計年度において、SOKUYAKUの利用者は前年同期比で200％超の成長を達成しました。これらの指標を通じて、プラットフォームの普及と経済規模の拡大を定量的に把握しています。

成長ドライバー

成長の主要な要因の一つは、オンライン診療や服薬指導の普及に伴う医療DXの推進です。特に「SOKUYAKU」において、システム利用料の改定を実施したものの、顧客の離反はほとんど発生せず、利用単価の向上による収益性の改善が進んでいます。また、医薬品D2Cにおいては、生漢煎®シリーズなどの主力商品の売上が好調に推移しています。

さらに、法人向けの福利厚生サービス「SOKUYAKUベネフィット」の拡販により、安定的な収益基盤の強化を図っています。これらの施策を通じて、高齢化社会における医療課題の解決と事業拡大を両立させる戦略をとっています。

リスク

同社は、自社ブランド商品の製造や発送、コールセンター業務を外部へ委託しており、委託先の品質管理や不祥事による影響を注視しています。特に広告宣伝費については、多額の支出が行われており、広告効率の悪化やコスト増が業績に直結するリスクがあります。また、インターネット上の風評被害により企業イメージが毀損される可能性も認識されています。

医療プラットフォームにおいては、提供される診療や服薬指導の不備による信頼性の低下や、個人情報の漏洩に関するリスクが存在します。さらに、特定の製造委託先への依存や、物流拠点の集中による災害時の影響など、サプライチェーン上の課題も抱えています。

競合

同社は、成長著しい国内の健康食品および医薬品のEC・通信販売市場において独自のポジションを築いています。特に医療機関のDX推進という文脈において、オンライン診療から配送までを一気通貫で提供するプラットフォームとしての優位性を追求しています。競合環境においては、高齢化に伴う医療資源の不足や人手不足といった社会課題が背景にあり、利便性の高いデジタルソリューションの需要が高まっています。

同社は、単なる物販だけでなく、B2Bのマーケティング支援を組み合わせることで、独自の強みを構築しています。今後も、高度な専門性を要する医療・ヘルスケア領域でのDX推進を通じて、市場内での存在感を高める方針です。

バリュエーション

最新の市場データに基づくと、同社の株価は1,471円となっており、時価総額は約78.5億円です。投資家向けの指標として、PBRは4.65倍と算出されています。これらの数値は、成長性の高いヘルスケアテック分野における独自のプラットフォーム戦略を反映したものです。

同社は、将来的な収益基盤の強化に向けた施策を継続的に展開しています。市場評価においては、医療DXという社会課題解決に直結する事業構造が注目される要因となります。