事業モデル
同社は、機能ソリューション、メディカル、アパレル、ライフクリエイト216Aの4つの主要セグメントを展開する多角的な事業構造を有しています。機能ソリューションではプラスチックフィルムやエンジニアリングプラスチックスを、メディカルでは医療材料を、アパレルではインナーウエアやレッグウエア等の衣料品を提供しています。
ライフクリエイト事業では不動産開発やスポーツクラブの運営管理など、多岐にわたるサービスを展開しており、独自の技術力を基盤とした製品提供を行っています。各事業において、国内のみならず海外拠点を通じたグローバルな展開体制を構築している点が特徴です。
KPI
当連結会計年度における売上高は137,117百万円となり、前年比で3.2％の増収を記録しました。営業利益は7,921百万円（前期比16.9％増）、経常利益は8,180百万円（前期比20.8％増）と、主要な事業の成長が寄与しています。
特に機能ソリューション事業では売上高52,204百万円、営業利益7,205百万円と大きく伸長しており、メディカル事業も売上高12,949百万円、営業利益2,430百万円と好調に推移しています。アパレル事業はコスト増の影響で減益となったものの、全体として堅調な業績を確保しています。
成長ドライバー
成長の柱となる機能ソリューション事業では、国内でのプラスチックフィルム需要の回復や、半導体・OA機器向けエンジニアリングプラスチックスの伸長が寄与しています。また、メディカル事業においては、吸収性製品の拡販や中国市場における組織補強材の販売拡大が成長を牽引しています。
さらに、中期経営計画「VISION 2030」に基づき、新技術の活用による高付加価値商品の開発や、資源循環型モデルへの転換を進めています。研究開発費として年間2,445百万円を投じ、バイオマテリアルや高度な繊維加工技術の深化を通じて競争力の強化を図っています。
リスク
事業運営上のリスクとして、M&Aによる新事業創出におけるシナジー不足や、研究開発投資に対する市場環境の変化による回収不能のリスクが挙げられます。また、製品の品質トラブルや施設での事故が発生した場合、ブランドイメージや社会的信用に重大な影響を及ぼす可能性があります。
人財確保についても課題となっており、労働力人口の減少に伴う優秀な人材の獲得競争が激化しています。さらに、高度な情報管理が必要な個人情報の漏洩リスクや、原材料価格・物流コストの高騰による収益への圧迫など、外部環境の変化に対する対応も重要となります。
競合
同社は各事業分野において国内外の競合他社と激しい競争にさらされており、特に技術力や販売網の優位性が問われる環境にあります。これに対し、同社は「変革と挑戦」をキーワードに、独自の技術力を融合させた差別化戦略を展開しています。
具体的には、機能ソリューションにおける資源循環型モデルへの転換や、メディカル分野でのバイオマテリアルとデバイスの融合など、高度な技術による付加価値の創出で競合との差異化を図っています。また、アパレル事業においても独自の繊維加工技術を活かした「ここちよさ」の提供を通じて差別化を推進しています。
バリュエーション
最新の市場データに基づくと、同社の株価は3,850円となっており、時価総額は約1194.2億円です。PERは243.92倍と高水準にありますが、PBRは1.08倍となっており、資産価値に対して一定の評価を得ています。
配当利回りは3.86%となっており、安定した還元姿勢が見て取れます。同社は中期経営計画において、資本効率の向上とともにPBR 1.0倍以上の早期実現を掲げており、今後も企業価値の向上に向けた施策が継続される見通しです。