事業モデル
同社は化学品の製造販売を主軸とし、マテリアルズ事業とソリューションズ事業の2つの柱で構成される事業構造を有しています。マテリアルズ事業ではアクリル酸や高吸水性樹脂などの基礎的な化学品を取り扱い、グローバルな供給体制を構築しています。
一方、ソリューションズ事業ではコンクリート混和剤用ポリマーや電池材料など、より付加価値の高い製品を展開しています。各事業において国内外の拠点を活用し、多岐にわたる産業分野へ向けた素材提供を行っています。
KPI
当連結会計年度における売上収益は399,898百万円を記録しており、前年同期比で2.3％の減少となりました。マテリアルズ事業とソリューションズ事業の両面において、市場動向や原料価格の影響を受けつつも規模を維持しています。
営業利益については、当連結会計年度に15,320百万円（※注：前年比8.0%減）を計上しており、効率的な運営を目指しています。また、ROEは4.3％、ROAは3.8％となっており、資本効率の改善に向けた取り組みが継続されています。
成長ドライバー
中期経営計画2027において、ソリューションズ事業への積極的なリソース投入を最優先事項として掲げています。特にスペシャリティやエレクトロニクス、電池などの成長領域における設備投資を通じて、事業規模と利益の拡大を目指す方針です。
また、デジタル技術を活用した研究開発の加速や、高度な知見に基づく新製品の早期市場投入を推進しています。マテリアルズ事業においても、生産性の向上やグローバルな成長市場での販路拡大により、収益力の強化を図る計画です。
リスク
原材料となる原油やナフサ価格の変動が経営成績に与える影響があり、特に為替の変動によるコストへの波及が課題となります。一部の製品ではフォーミュラ方式を採用することでリスクを軽減していますが、全製品で対応できているわけではありません。
また、海外拠点の多くを抱えるグローバル展開の特性上、現地の政治・経済動向や地政学リスクの影響を受けやすい側面があります。さらに、事業ポートフォリオの変革過程において、市場ニーズの急変により十分な収益が得られない可能性も認識されています。
競合
同社はマテリアルズ事業における競争激化を背景に、より安定した収益が見込めるソリューションズ事業への転換を進めています。この戦略的なシフトにより、汎用的な化学品から高機能な特定用途向け製品へと優位性を確立しようとしています。
競合環境においては、特定の国や地域に依存しない多様な用途への展開を行うことでリスクを分散しています。独自の技術力と広範な供給ネットワークを組み合わせることで、グローバル市場における存在感を維持する体制を構築しています。
バリュエーション
2026年8月7日時点の株価は2,446円となっており、同日の時価総額は約3188.6億円です。この時点でのPERは19.23倍、PBRは0.80倍と算出されています。
また、同日時点の配当利回りは5.24%を記録しています。これらの指標は、同社の事業構造や将来の成長戦略に対する市場の評価を反映するものです。