事業モデル
住宅事業では鉄骨・木質系ユニット住宅の製造から販売までを一貫して手掛け、リフォームやレジデンシャル分野も展開しています。環境・ライフライン事業では、塩化ビニル管などのインフラ資材や耐火材料など多岐にわたる製品を提供しています。
高機能プラスチックス事業では、半導体材料や自動車向け樹脂など高度な技術を要する素材を展開し、メディカル事業も展開しています。これら「住・社会のインフラ創造」と「ケミカルソリューション」の両輪で事業を展開する構造となっています。
KPI
当連結会計年度の売上高は1兆3,092億8,100万円に達し、過去最高を更新しました。住宅事業では棟単価の上昇やリフォーム事業の伸長により、前年比で大幅な増益を達成しています。
環境・ライフライン事業は4期連続で過去最高益を更新しており、強固な収益基盤を示しています。高機能プラスチックス事業も売上高が前年を上回るなど、多角的なポートフォリオによる安定した業績推移が見られます。
成長ドライバー
住宅事業においては、都市部での需要の堅調な推移やリフォーム事業の拡大が成長を牽引しています。特に高付加価値品へのシフトが進んでおり、棟単価の上昇が収益に寄与する構造となっています。
高機能プラスチックス分野では、半導体や航空機関連の需要を取り込むなど、先端技術への投資が奏功しています。また、次世代のエネルギーや環境対応製品といった新領域への展開も成長の源泉となります。
リスク
原材料の調達コスト上昇や供給制約に対しては、調達先の多様化や価格転嫁などの対策を講じています。為替変動による影響については、円換算額への影響を注視しつつ機動的な対応を行っています。
また、住宅事業における金利動向や労働力確保の課題、高機能プラスチックス分野での技術革新の速さといったリスクも認識されています。これらに対し、生産革新やR&D体制の強化を通じてリスクを低減する取り組みを進めています。
競合
同社は住宅事業において、ユニット住宅の製造から販売までを一貫して行う強固な供給体制を有しています。リフォームやレジデンシャルといったストック型ビジネスへの注力により、安定的な顧客基盤を構築しています。
高機能プラスチックス分野では、半導体や自動車向けなど高度な技術が求められる市場において独自の地位を築いています。環境・ライフライン事業においても、公共・民間の幅広い層に向けた製品展開により、強固なシェアを獲得しています。
バリュエーション
最新の市場データに基づくと、株価は2,462円となっており、PERは13.48倍と評価されています。PBRは1.17倍であり、資産価値に対して適正な水準で推移しているとみられます。
配当利回りは3.33%を記録しており、安定した還元姿勢が示されています。時価総額は約9,939億円に達しており、強固な事業基盤を背景とした評価を得ています。