事業構造改革による収益基盤の強化とスペシャリティ化学への転換

事業モデル

同社は機能品、高機能ウレタン、医薬、樹脂・化成品、機械の5つの主要セグメントを展開する多角的な化学メーカーです。特にポリイミドや分離膜などの高度な技術を要する製品群や、自動車・電子部品向けの素材を提供しています。

また、事業構造改革の一環として、ウレタンシステムズ事業の取得や、特定の原材料に依存する事業の縮小を進めています。これらの取り組みにより、より付加価値の高いスペシャリティ化学企業への変革を目指す方針です。

KPI

当連結会計年度において、売上高は4,623億4千3百万円を記録しました。営業利益は前連結会計年度と比較して8億9千9百万円の増加となり、189億4千1百万円に達しています。

経常利益は151億3千7百万円の増益により375億6百万円となりました。親会社株主に帰属する当項目純利益も、前連結会計年度と比較して238億7千2百万円の増加を計上しています。

成長ドライバー

中期経営計画「UBE Vision 2030 Transformation -2nd Stage-」に基づき、スペシャリティ化学企業への進化を推進しています。特にポリイミドやセラミックスといった独自技術を活かした高機能製品の展開が成長の柱となります。

また、ウレタンシステムズ事業の統合によるシナジー創出や、次世代ディスプレイ・蓄電池向け材料などの先端分野への投資も重要な要素です。これらの取り組みにより、将来的な成長に向けた基盤強化を図っています。

リスク

化学事業においては、原材料価格と製品価格の相関（スプレッド）の変動や、特定の供給元への依存による調達リスクが存在します。また、電子機器等の市場動向や技術革新のスピードに迅速に対応できない場合、競争激化による影響を受ける可能性があります。

環境面では、脱炭素社会への移行に伴う規制強化やコスト増大が課題となっており、これらへの対応遅れは企業価値を損なうリスクとなります。さらに、化学製品特有の爆発・火災・漏洩といった大規模事故による影響も重要な管理項目です。

競合

同社は高度な技術力を背景に、電子機器や自動車部品など多岐にわたる分野で独自の地位を築いています。特に機能品セグメントでは、ポリイミドやセラミックスなどの高付加価値製品において強みを持っています。

一方で、汎用的な樹脂・化成品や機械事業においては、国内外の競合他社との競争が激しい環境にあります。これに対し、同社は技術革新とコストダウンの両立、およびアフターサービス体制の強化を通じて競争優位性の確保を図っています。

バリュエーション

2026年8月7日時点の市場データにおいて、株価は3,350円となっています。この時の時価総額は約3092.1億円と算出されています。

同日のデータに基づくPERは12.95倍、PBRは0.71倍となっており、配当利回りは5.03%を記録しています。これらの指標は、現在の市場における評価を反映した数値です。