受託開発の安定化と自社IP獲得による事業基盤の拡充、およびXR技術への注力

事業モデル

同社は、家庭用ゲーム機や業務用ゲーム機、モバイル向けコンテンツの企画・開発・制作・販売を行う事業を展開しています。また、音楽や映像コンテンツの原盤制作、パチンコ・パチスロの画像開発、コンサート等のイベント運営も手掛けています。

特に受託開発事業においては、ゲーム分野とXR分野の両輪で展開しており、独自のリアルタイム演出技術「ALiS ZERO」を活用したライブ配信やCG制作など、高度な技術力を提供しています。遊技機分野においても、品質管理の徹底と開発ラインの拡充により、安定的な利益創出を目指す体制を構築しています。

KPI

当連結会計年度において、売上高は4,288,913千円（前年同期比31.7％増）を記録しました。これは受託開発事業における受注状況の回復や、子会社である株式会社アクアプラスの連結効果が寄与しています。

営業利益は181,167千円（前年同期比106.2％増）と大幅な伸びを示しており、特にゲーム分野での稼働率改善や遊技機分野における開発効率の向上が寄与しました。一方で、M&Aに伴う関連費用の計上により、当期純利益は前年同期比10.9％減の176,705千円となりました。

成長ドライバー

成長の柱として、受託開発事業における既存クライアントとの関係強化と、海外を含む新規クライアントの開拓を推進しています。特にXR分野では、独自のAR技術を活用したコンテンツ制作を通じて、より高度な技術力を強みにした収益基盤の構築を目指しています。

また、2025年8月に完了した株式会社アクアプラスの完全子会社化により、自社開発（パブリッシング）機能の獲得とIP保有の拡大を図っています。今後はこれらのIPを活用したシナジー創出や、新規事業アイディアの公募による新たなコンテンツ創出を加速させる方針です。

リスク

ゲーム業界特有の課題として、高度な技術革新への対応や、優秀な人材の確保・育成が重要な要素となります。また、ハードウェアの高性能化に伴う開発期間の長期化や、それに伴う外注費を含む制作費用の高騰が収益を圧迫するリスクが存在します。

さらに、知的財産権に関する訴訟や権利使用の制限、および情報の流出による損害賠償等のリスクも認識されています。また、為替相場の変動や、感染症・世界情勢の変化によるプロジェクトの中断やイベントの延期といった外部要因にも注意を払っています。

競合

同社はゲーム、XR、遊技機という多角的な領域で事業を展開しており、それぞれの分野において独自の技術力を強みとしています。特にXR分野では「ALiS ZERO」のような独自技術を他社へ提供することで、差別化を図る戦略をとっています。

競合環境においては、受託開発における品質管理の徹底や、自社IPの獲得によるパブリッシング機能の強化を通じて、より強固な収益基盤の構築を目指しています。単なる制作にとどまらず、技術力向上と成果物の高品質化を追求することで、市場内での優位性を確保する方針です。

バリュエーション

2026年8月7日時点の株価は388円であり、同日のデータに基づく時価総額は約32.7億円となっています。この時点におけるPERは18.48倍、PBRは1.26倍と算出されています。

また、同日に更新されたデータによると、配当利回りは2.58%となっています。これらの指標は、同社が推進する受託開発の安定化と、M&Aを通じた自社IP拡大戦略を反映した現在の市場評価を示しています。