SaaS型メッセージング基盤による安定的なストック収益の構築と多角的な連携展開

事業モデル

同社は「Cuenote」ブランドのメッセージングプラットフォームを通じ、法人のデジタルコミュニケーションとマーケティング活動を支援しています。提供形態は、システム保守や更新が含まれるSaaS形式と、顧客指定の環境に導入するソフトウェア形式の2種類があります。

主力製品である「Cuenote FC」は、数百万件から数千万件のメールを高速配信する機能を備え、同社の売上の59.4％を占める重要な柱です。その他にもSMS配信やアンケート、安否確認など、多様なニーズに対応するサービスラインナップを展開しています。

KPI

同社はSaaSモデルの特性を活かし、安定的な収益基盤となる「定期契約額（月次経常収益）」を重要な経営指標として管理しています。これには、SaaSのサービス利用売上やソフトウェアの保守売上が含まれます。

また、サービスの継続性を測る指標として、メールサービスの解約率の推用意も重要に捉えています。これらの指標により、新規顧客獲得や既存顧客のアップセルが、解約による減少を上回っているかを監視しています。

成長ドライバー

成長戦略の柱として「SaaS事業成長」と「顧客価値向上」を掲げ、提供サービスの拡充に取り組んでいます。2025年6月にはkintoneとの連携を開始し、同社は同年9月にサイボウズ社のオフィシャルパートナーに認定されました。

また、技術者の確保に向けた採用強化や、最新技術の導入による開発力の向上にも注力しています。これらの取り組みにより、単なる機能提供に留まらない、高度な利便性と信頼性を備えたプラットフォームとしての地位確立を目指しています。

リスク

主要製品である「Cuenote FC」が売上高の過半を占めており、同製品への高い依存度が経営上のリスク要因として特定されています。このため、SMS配信サービスなどの他製品の拡充により、特定の製品への依存度を低減する方針です。

また、インターネットを通じた提供形態ゆえに、通信障害やシステムトラブルによるサービス停止のリスクも抱えています。これに対し、回線の多重化や機器の冗長化、定期的なメンテナンスを実施することで、高い稼働率の維持と信頼性の確保に努めています。

競合

同社はメッセージングソリューション市場において、先行者メリットを活かした独自のノウハウと技術力を強みとしています。競合他社との差別化を図るため、顧客ニーズに合わせた新機能の開発や継続的な改善を行っています。

一方で、SaaS分野における参入障壁は必ずしも高くなく、大手企業の参入による価格競争が激化するリスクも認識しています。これに対し、独自の技術力と多機能なプラットフォームとしての価値を高めることで、競合に対する優位性を維持する戦略をとっています。

バリュエーション

2026年8月7日時点の市場データにおいて、同社の株価は1,330円となっています。この時の時価総額は約51.0億円と算出されています。

また、同日のデータに基づくPERは14.04倍、PBRは1.68倍となっており、配当利回りは1.50%を記録しています。