強固なグローバルネットワークと製品力で高収益体質への転換を推進

事業モデル

同社は「日本」「アジア・大洋州・インド・中国」「米州」「欧州・中近東・アフリカ」の4つの主要地域で、タイヤ事業を中核とした多角的なビジネスを展開しています。タイヤ事業では乗用車用、トラック・バス用、鉱山・建設車両用などのスペシャリティ系を含む幅広い製品を提供しています。

ソリューション事業では、生産財系B2Bソリューションや小売サービスを展開し、顧客のオペレーション向上に寄与しています。また、化工品・多角化事業として、油圧・高機能ホースやゴムクローラ、ゴルフ用品などの提供を通じて独自の強みを活かした領域で成長を図っています。

KPI

当連結会計年度の売上収益は4兆4,295億円となり、前連結会計年度比でわずかな減収となりました。一方で、調整後営業利益は4,937億円と、原材料高やインフレの影響を売値・販売ミックスの改善によって相殺し、前連結会計年度比で増益を達成しています。

地域別では、米州が2兆1,305億円、欧州・中近東・アフリカが8,529億円の売上収益を計上しました。特に欧州では、販売本数の減少を価格戦略や事業再編の効果でカバーし、調整後営業利益が前連結会計年度比で42％増と大幅な改善を見せています。

成長ドライバー

成長の柱として、高度な技術力が求められる鉱山用や航空機用タイヤなどのスペシャリティ製品のグローバル供給を強化しています。また、サステナビリティへの対応を経営戦略に組み込み、2030年までのカーボンニュートラル化に向けた具体的な目標を掲げています。

特にリサイクル事業においては、タイヤを原材料に戻すケミカルリサイクルの社会実装を推進しており、2027年稼働予定の実証プラント建設など投資を進めています。さらに、若年層や多様なニーズに応えるための新製品開発とブランド力の向上にも注力しています。

リスク

グローバルに展開する事業構造上、各地域の経済環境、為替、原材料価格の変動が業績に直接的な影響を及ぼすリスクがあります。特に米州では、関税の影響や景気動向による需要の変化が重要な要素として認識されています。

また、地政学リスクに伴うサプライチェーンへの影響や、サイバー攻撃による情報システム障害のリスクも特定されています。さらに、環境規制の強化や化学物質規制など、法規制の変更が事業活動に制約やコスト増を招く可能性にも対応を進めています。

競合

タイヤ業界では、グローバルな競争環境に加え、モビリティ分野における新興メーカーの台頭といった変化が続いています。同社はこれに対し、独自の技術力とブランド力を武器に、高品質な製品提供とコスト競争力の両立を目指しています。

特にソリューション事業においては、単なる製品販売にとどまらず、顧客の生産性向上や環境負荷低減に寄与する付加価値の高いサービスを展開することで差別化を図っています。また、高度な技術を要する特定分野での強みを活かし、競合に対する優位性を構築しています。

バリュエーション

最新の市場データにおいて、同社の株価は3,425円となっており、時価総額は約4兆2049.8億円です。PERは28.24倍、PBRは1.15倍と算出されています。

配当利回りは3.83%となっており、安定した還元姿勢が見て取れます。これらの数値は、同社の強固な事業基盤と将来の成長への期待を反映したものと考えられます。