事業モデル
同社は自動車用、産業機械用、搬送用などのベルトおよび建設資材の製造・販売を展開しています。国内ベルト事業では子会社と連携し、原材料から製品まで一貫した体制を構築しています。
海外ベルト事業では、アジア、米国、欧州など世界各地の拠点を活用してグローバルな供給網を構築しています。また、建設資材事業では防水シートや遮水シートの提供に加え、土木工事も手掛けています。
KPI
当連結会計年度の売上高は92,298百万円となり、前年比2.0％増を記録しました。セグメント別では海外ベルト事業が50,787百万円と最大規模を占めており、成長に寄与しています。
経営指標として、2026年度のKPI目標は売上高915億円、営業利益105億円、ROE 9％に設定されています。また、配当金についてはDOEの目安を5.4％程度と定め、安定的な株主還元を目指しています。
成長ドライバー
研究開発活動において、四輪車向け電動ユニット駆動用タイミングベルトや高付加価値システムなど、次世代技術への投資を積極的に行っています。特に国内ベルト事業では、高度な材料技術や解析技術を基盤とした製品開発に注力しています。
また、生産システムの自動化や効率的な製造ラインの構築を通じて、世界的なコスト競争に対応する体質づくりを進めています。これらの取り組みにより、変化の速いユーザーニーズへの対応力を強化しています。
リスク
売上高の約47％を占める自動車産業は、景気動向や電動化の進展による内燃機関用ベルトの需要減少が中長期的なリスクとして認識されています。これに対し、同社は電動化対応製品の開発を推進しています。
原材料価格の高騰や為替レートの変動も経営に影響を与える要因となります。特に海外生産比率が高いため、地政学リスクや輸出入規制などの外部環境の変化に対する注意が必要です。
競合
同社はベルト分野において独自の技術力を蓄積しており、高度な材料技術と製品評価・解析技術を強みとしています。国内および海外の広範なネットワークを活用し、グローバルな競争環境に対応しています。
建設資材事業においても、現場の課題に対応するための工法や製品の研究開発を進めています。多角的なシミュレーション技術の活用により、競合他社との差別化を図る体制を整えています。
バリュエーション
最新の市場データにおいて、株価は3,960円、時価総額は約1,098.3億円となっています。PERは14.95倍、PBRは1.08倍と、評価のバランスが取れた水準にあります。
配当利回りは4.82%となっており、安定した収益基盤を背景とした還元姿勢が見て取れます。これらの数値は、同社の強固な財務体質と事業の安定性を反映しているものと考えられます。