基盤事業の安定と次世代太陽電池への投資による構造転換期

事業モデル

同社はフラットパネルディスプレイ（FPD）用ガラス等の基板事業を主軸とし、半導体加工、不動産賃貸、業務用支援ロボットといった多角的な事業を展開しています。特に基盤技術を応用した高度な加工技術を有しており、多様な顧客ニーズに対応する体制を構築しています。

2025年12月にはペロブスカイト太陽電池の製造販売を行う新会社を設立し、次世代エネルギー分野への進出を加速させています。既存事業で培った技術力を基盤としつつ、新規事業への投資を通じて事業ポートフォリオの変革を図る構造となっています。

KPI

当連結会計年度における売上高は2,010百万円となり、前年同期比で28.3％の増収を記録しました。一方で、ペロブスカイト太陽電池の設備投資に関連する研究開発費の一括計上等により、営業損失は1,424百万円となりました。

セグメント別では、業務用支援ロボット事業が前年比160.4％増の1,017百万円と大幅な成長を見せています。一方で基板事業や半導体加工事業は、前年度と比較して売上高が減少しており、事業構造の変化が鮮明に表れています。

成長ドライバー

中長期的な戦略として、基盤事業におけるコストダウンと生産性向上による価格競争力の強化を推進しています。また、ガラスメーカーや最終ユーザーとの連携を深めることで、受注の拡大を目指す方針です。

成長の鍵となるのは、新設したペロブスカイト太陽電池事業の立ち上げです。同事業は次世代技術として期待されており、量産ラインの構築と市場開拓を通じて、従来の基盤事業に依存しない新たな収益柱の確立を急いでいます。

リスク

主要なリスクとして、顧客による加工工程の内製化や、液晶パネル市場における需給バランスの崩れに伴う発注量の減少が挙げられます。また、レアメタル等の特殊部材の調達において、国際情勢や価格高騰の影響を受ける可能性も指摘されています。

新規事業であるペロブスカイト太陽電池に関しては、設備投資の増大に伴う追加的な資金調達の必要性や、工事遅延による事業開始の遅れがリスクとして特定されています。さらに、現在係争中の訴訟に関する判決内容や、継続企業の前提に関する重要事象への対応も重要な課題です。

競合

同社は基板事業において、国内外の競合他社と厳しい競争環境に置かれており、販売価格の動向や主要得意先の購買方針の変化が業績に直結する構造にあります。特に高品質な加工技術を求める市場において、差別化の継続が求められています。

新領域であるペロブスカイト太陽電池分野においても、競合他社との競争は避けられない状況にあります。同社は独自の技術開発とパートナーシップの強化を通じて、競争優位性を確保しつつシェアの獲得を目指す方針です。

バリュエーション

2026年8月10日時点の市場データにおいて、株価は152円となっております。この時の時価総額は約83.5億円と算出されています。

同社の投資指標として、2026年8月11日更新のデータではPBRが11.70倍を記録しています。これらの数値は、現在の事業構造および将来の成長期待を反映した市場の評価を反映したものと考えられます。