事業モデル
同社は温水空調機器や厨房機器の製造・販売を行う企業であり、国内および海外で多角的な事業展開を行っています。国内では自社工場や子会社による生産体制を整え、全国の支店や代理店を通じて製品を提供しています。
海外事業においては、中国、北米、オーストラリアなど各地域に拠点を置き、現地のニーズに合わせた製造・販売体制を構築しています。特に厨房機器や温水空調分野において、国内外で強固な供給網と販売ネットワークを確立しているのが特徴です。
KPI
当連結会計年度の売上高は2,020億49百万円となり、前年同期比でわずかな減少に留まりました。一方で営業利益は43億円（同79.5％増）、経常利益は55億44百万円（同54.9％増）と大幅な増益を達成しています。
国内事業では売上高1,367億48百万円、セグメント利益21億21百万円となり、価格改定や環境配慮型商品の販売拡大が寄与しました。海外事業も売上高653億1百万円に対し、セグメント利益は21億79百万円と前年比111.3％増の成長を見せています。
成長ドライバー
中期経営計画「Ｖプラン26」に基づき、国内では住宅向け温水分野の偏重構造からの脱却と高付加価値商品の拡販を推進しています。特に自然冷媒を採用したハイブリッド給湯機など、環境性能と省エネ性を両立する製品へのシフトが成長の柱となります。
海外事業においては、中国での販売網拡大や北米・豪州における既存事業の立て直し、新市場の開拓を進めています。また、タイに拠点を設けるなど東南アジアでのブランド展開も新たな成長機会として捉えています。
リスク
経営上の重要リスクとして、カーボンニュートラルへの対応遅れやサプライチェーンの分断による生産・販売活動の停止が挙げられています。特に原材料価格の高騰やエネルギーコストの上昇は、継続的な収益確保に向けた課題となっています。
また、サイバー攻撃による情報漏洩やシステム障害、製品の品質・検査における不備といった運営上のリスクも特定されています。さらに、深刻な人材不足による事業活動の停滞や、国内外の法規制への未対応が競争力の低下を招く可能性にも注視しています。
競合
同社は温水空調および厨房機器の分野において、国内外で独自の製造・販売体制を構築し、強固なポジションを築いています。特に住宅向けでは環境配慮型商品の拡充により、競合他社との差別化を図る戦略をとっています。
海外市場においては、地域ごとの特性に合わせた製品展開や拠点の最適化を進めることで、グローバルな競争力を維持しています。厨房分野においても、機能訴求による中高級比率の向上を目指し、多角的なアプローチで市場シェアの確保を図る構えです。
バリュエーション
2026年8月10日時点の株価は2,362円となっており、同日の時価総額は約1087.0億円です。この時点でのPERは15.22倍、PBRは0.76倍と算出されています。
また、同日時点の配当利回りは3.95%となっています。これらの指標は、同社が取り組む事業構造の変革や成長戦略を評価する上での基礎的な判断材料となります。