事業モデル
同社は「世界中の人を健康にしたい」という理念のもと、鍼灸接骨院向けの経営支援プラットフォームであるA-COMS事業と玩具販売事業を展開しています。A-COMS事業では、基幹システムの提供に加え、請求代行や物販支援、セミナーを通じた機材販売など多角的なサービスを提供しています。
特に「ほねつぎ」ブランドによるチェーン展開や、リバース・エイジングを目的としたデイサービスの運営など、独自のノウハウを活かした事業展開を行っています。玩具販売事業においては、実店舗での体験価値の提供に注力し、子どもの健全な成長への貢献を目指しています。
KPI
当連結会計年度において、A-COMS事業は売上高2,357,658千円、セグメント利益163,864千円を計上しました。そのうち、アトラ請求サービスは前年比11.3％増の売上を記録し、HONEY-STYLEも29.0％の成長を見せています。
一方で玩具販売事業は、不採算店舗の閉鎖を進めるなど構造改革に取り組んでおり、当期は売上高1,569,564千円、セgメント損失25,047千円となりました。全体としては、営業利益が前連結会計年度比で大幅な増益を達成しています。
成長ドライバー
成長の柱として位置づけるA-COMS事業では、システムの拡張性を活かしたサービス内容の拡充と、新規顧客の獲得に注力しています。特に、療養費の減少という業界課題に対し、自費施術や物販の拡大を支援する仕組みの構築が重要視されています。
また、アトラアカデミーを通じたセミナー開催による会員増や、オリジナル機材の開発・販売、さらにはリバース・エイジングに向けたプラットフォームの拡大などが中長期的な成長戦略として掲げられています。これらの施策により、単一の収益源に依存しない経営基盤の構築を目指しています。
リスク
鍼灸接骨院業界特有の課題として、療養費の減少や開設要件の厳格化といった外部環境の変化が事業に与える影響が挙げられます。また、加盟店による不適切な請求や重大な施術事故が発生した場合、ブランドへの信頼失墜や経営成績への悪影響を招くリスクがあります。
システム運用における障害や個人情報の漏洩、さらには高度な専門知識を持つ国家資格者の確保難も重要な課題として認識されています。これらのリスクに対し、同社はコンプライアンスの徹底や、適切な指導体制の構築、情報管理の強化などによる対応に努めています。
競合
鍼灸接骨院業界においては、公的な療養費への依存度を下げ、自費診療や物販で収益を確保する構造への転換が共通の課題となっています。同社はA-COMSという基幹システムを核としたプラットフォームを提供することで、競合他社との差別化を図っています。
独自のブランド「ほねつぎ」によるチェーン展開や、専門的なノウハウに基づくコンサルティングを通じて、加盟院の経営体質強化を支援しています。このように、単なるツール提供に留まらず、現場の課題解決に密着したサービスを展開することで、市場内での優位性を構築しようとしています。
バリュエーション
最新の市場データにおいて、同社の株価は188円となっています。この数値に基づき、現在の市場における評価を検討します。
投資判断にあたっては、A-COMS事業を中心とした成長戦略の進捗や、強固なプラットフォーム基盤が将来の企業価値にどう寄与するかを見極める必要があります。