強固な指導ノウハウと受託事業の拡大による安定的な収益基盤

事業モデル

同社は「水を通じて健康づくりに貢献する」という理念のもと、独自の指導教本に基づいたスイミングスクール運営を主軸としています。直営事業所では会員への直接的な指導を行い、受託事業所では施設所有者から指導や監視業務を受託することで多角的な展開を行っています。

さらに、スポーツ用品の販売や省エネ型設備機器の販売、施設の賃貸といった付加価値サービスの提供も行っています。また、日本テレビホールディングス9404との業務資本提携を通じて、オンラインフィットネスの提供や共同での安全啓発イベント開催など、パートナー企業とのシナジー創出にも取り組んでいます。

KPI

同社の経営において最も重要な指標の一つは、売上高の約8割を占める会費収入に直結する会員数です。特に子供向け教育ノウハウを強みとしており、高い比率で構成される子供会員の獲得と維持が事業成長の基盤となっています。

また、資本効率を高めるための指標としてROE（株主資本利益率）や配当性向も重要な経営目標に掲げられています。これらの数値を意識しながら、既存事業所の会員数の底上げと新規出店による規模拡大を推進する方針です。

成長ドライバー

今後の成長に向けた主要な戦略として、M&Aを通じた積極的なエリア展開と、それに伴う拠点数の拡大が掲げられています。これにより地域に根ざした拠点を確保しつつ、事業の規模拡大と収益性の向上を同時に追求する構えです。

また、公立学校における水泳指導の不足や指導者不足といった社会課題に対し、専門的なノウハウを活用した受託事業の拡大も成長の柱となります。さらに、シニア層向けに水中マシンの開発やプログラム制作を進めることで、大人会員の獲得と収益力の向上を目指しています。

リスク

人口動態の変化による子供の数減少は、主要な顧客層である子供会員の確保に対するリスク要因として認識されています。一方で、高齢化に伴う健康意識の高まりを捉えたシニア向け施策により、この影響を緩和する戦略をとっています。

また、事業運営における電力料金や燃料価格の上昇、および特定地域への売上集中による災害リスクも挙げられています。さらに、新規出店時のコスト上昇や、施設リニューアルに伴う一時的な費用負担の増大など、投資タイミングによる業績変動にも留意が必要です。

競合

フィットネス業界における競合他社の参入や多店舗展開により、競争環境は厳しさを増していると分析されています。特に地域内での顧客ターゲットが重複する場合には、広告宣伝費の増加や収益性の悪化を招く可能性があります。

これに対し同社は、単なるフィットネス施設とは異なる「教育重視」の姿勢と、独自の指導教本に基づく専門的なプログラムで差別化を図っています。スイミングスクールに特化した事業戦略を展開することで、競合他社との優位性を確保する方針です。

バリュエーション

最新の市場データにおいて、同社の株価は482円となっており、PERは8.03倍と評価されています。PBRは0.61倍であり、資産価値に対して割安な水準で推移していることが伺えます。

また、配当利回りは4.38%となっており、安定した収益基盤を背景とした還元姿勢が見て取れます。時価総額は約19.5億円であり、独自の指導ノウハウと強固な会員基盤を持つ事業構造が評価の基礎となっています。