事業モデル
同社は光学薄膜装置の製造・販売を主軸とし、成膜プロセスに関するアドバイスやソリューション提供を行う技術集約型の事業を展開しています。主な製品には、スマートフォンやカメラモジュール向けの反射防止膜用装置、LED向けの高機能な成膜装置などが含まれます。
顧客は光学薄膜成膜メーカーや最終製品メーカーであり、高度なノウハウを活かした付加価値の高い提案を行っています。特に近年では、従来のモバイル分野に加え、自動車のセンサーやディスプレイ、光通信9435機器といった広範な領域へ技術を展開しています。
KPI
当連結会計年度の売上高は33,861百万円となり、前年同期比で4.5％の増収を記録しました。一方で、利益率の高いALD装置販売の減少や原価の上昇により、営業利益は3,334百万円（同49.2％減）に留まっています。
経常利益は3,202百万円（同60.9％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は2,959百万円（同53.4％減）となりました。これらの要因には、為替差損の計上や、特定の高付加価値製品の販売動向が大きく影響しています。
成長ドライバー
成長の柱として、従来の光学分野に加え、半導体光学および電子デバイスへの展開を加速させています。特に生成AIの普及に伴う光通信関連市場の拡大は、同社にとって重要な成長機会と位置づけられています。
また、中長期経営目標としてROE10％以上や、シリコンフォトニクスに関連する売上高構成比20％以上を目指しています。これらを実現するために、高度な技術を要するALD装置などの次世代製品の普及に注力する方針です。
リスク
主要なリスクとして、顧客ニーズの多様化に伴う開発リソースの集中や、特定市場における設備投資動向の急激な変化が挙げられます。特に中国への高い売上依存度があるため、地政学リスクや現地の経済・政治情勢の変化が経営に与える影響を注視する必要があります。
また、装置構成部品の約2,000点に及ぶ中での原材料価格の高騰や、供給網の寸断も重要な課題です。これらに対し、同社はベトナムやインドへの拠点展開を通じて、グローバルなサプライチェーンの構築とリスク分散を進めています。
競合
同社は光学薄膜装置の分野において、高度な成膜技術を強みとしたソリューション提供を行うポジションにあります。競合環境の変化に対応するため、単なる機器販売にとどまらないノウハウの提供や、顧客との共同開発を通じた関係強化を図っています。
特に半導体光学や電子デバイスといった成長分野では、高度な技術要件への対応が競争優位性の源泉となります。同社はこれら新領域でのシェア獲得に向け、研究開発投資を積極的に継続する方針です。
バリュエーション
2026年8月12日時点の市場データにおいて、株価は3,165円となっており、時価総額は約1198.8億円です。同日の指標として、PERは41.15倍、PBRは1.49倍を記録しています。
また、同日時点の配当利回りは1.86%となっています。これらの数値は、同社が持つ高度な技術力や将来の成長期待を反映した水準で推移しているとみられます。