事業モデル

同社は「水関連事業」と「エネルギー関連事業」の二本柱で構成される事業を展開しています。水関連事業では、独自の技術である「サンド・コントロール」や「逆洗」を応用した取水用スクリーン、および生物処理を活用した水処理装置「ケミレス」などを提供しています。

エネルギー関連事業では、石油精製や化学プラントの心臓部で使用される「スクリーン・インターナル」の製造・販売を行っています。これらの製品は、高度な精密性と過酷な環境下での耐久性が求められる重要機器として位置づけられています。

KPI

当連結会計年度における売上高は8,917,041千円となり、前年同期比で6.2％の減収となりました。水関連事業では受注が堅調に推移し売上高は3,129,140千円（前期比6.4％増）を記録した一方で、エネルギー関連事業は新設プラント向けの需要低迷等により5,787,901千円（前期比11.8％減）となりました。

利益面では、水関連事業で経費の増加要因がありセグメント利益は353,303千円（前期比3.8％減）となった一方、エネルギー関連事業では原価低減等の効果により1,875,353千円（前期比5.5％減）となりました。全体として、当期純利益は970,374千円となり、前年同期比で15.7％の減少となっています。

成長ドライバー

中期経営計画「FLIGHT PLAN： TRANSFORM 2027」に基づき、水関連事業では総合水処理企業への転換を目指しています。具体的には、上水道以外の下水道や排水処理といった領域への参入や、メンテナンスを含む受託範囲の拡大に取り組んでいます。

エネルギー関連事業においては、新設プラントだけでなく、計画的に実施される既設プラントの更新需要の獲得に注力しています。また、独自の強みを持つプロセス以外の製品群の取り扱い拡大や、地政学的リスクを考慮した製造拠点の最適化を通じて、受注機会と収益力の強化を図る方針です。

リスク

海外売上高が全体の65.5％を占めており、相手国の経済動向や政治状況、為替レートの変動による影響を受けやすい構造となっています。特にエネルギー関連事業では、中国経済の停滞や米国の関税政策といった外部環境の変化が受注に直接的な影響を与えるリスクが存在します。

原材料となるステンレス鋼材の価格高騰や、特定の供給元に限定される特殊な部品の調達遅延も経営成績を左右する要因です。また、水処理装置等の工事を含む案件では、建設業法に基づく許可の維持や、品質不良による損害賠償などのリスクにも対応する必要があります。

競合

同社は、独自の「サンド・コントロール」や「逆洗」といった技術的ノウハウを強みとしており、これらにより取水設備の寿命延長と安定した取水量を実現しています。これらの技術は、主力製品であるケミレスやハイシスにも活用されており、競合に対する優位性を構築しています。

エネルギー関連事業におけるスクリーン・インターナルは、非常に厳しい品質基準をクリアする必要がある重要機器として位置づけられています。同社は高度な精密加工や溶接技術を保有しており、プロセス・オーナーから高い信頼を得ることで、安定した市場での地位を確保しているとみられます。

バリュエーション

2026年8月12日時点の株価は1,421円となっており、同日の時価総額は約92.2億円です。この時点におけるPERは12.21倍、PBRは1.19倍と算出されています。

また、同日時点での配当利回りは5.27%を記録しています。これらの指標は、提供された最新の市場データに基づいた数値です。