事業モデル
同社は水処理エンジニアリング事業と機能商品事業の二本柱で構成される総合水処理エンジニアリング企業です。プラント事業では、純水や超純水製造設備、排水処理・回収設備などの高度なシステムを提供しています。
一方で機能商品事業では、水処理薬品や標準型機器、食品素材などを展開しており、幅広い産業分野へ対応する製品群を保有しています。特に電子産業分野における高度な分離精製技術は、半導体製造プロセスにおいて不可欠な役割を担っています。
KPI
当連結会計年度の業績は、売上高が前年度比8.8％増の177,654百万円に達し、過去最高水準を更新しました。営業利益も21.0％増の37,648百万円と大幅な伸長を見せています。
この成長を支えるのは強固な受注基盤であり、当連結会計年度末における繰越受注残高は96,503百万円を確保しています。また、ROE（自己資本当期純利益率）は21.5％と高い資本効率を維持しており、収益性の向上も確認されています。
成長ドライバー
成長の主軸は、生成AIやデータセンター向け投資の拡大に伴う先端半導体分野の需要急増にあります。特に台湾や米国といった重要拠点において、高度な水処理技術への要求が高まっており、同社の強みである分離精製技術が寄与しています。
さらに、単なる設備販売に留まらない「ソリューション事業」の拡大も成長を牽引する要因です。メンテナンスや運転管理を含むサービス提供により、より安定的な収益基盤の構築と顧客との長期的な関係構築を進めています。
リスク
地政学リスクは重要な経営課題の一つであり、特に台湾海峡の緊張や米中対立によるサプライチェーンへの影響を注視しています。これに対し、独自の差別化技術の開発や特定地域への依存を避けるための多角的な展開を進めています。
また、海外事業の拡大に伴う為替変動や各国の法規制への対応も継続的な課題です。さらに、高度な技術を支える専門人材の確保に向けた人的投資の強化や、グローバルなエンジニアリング体制の整備が、持続的成長のための重要な経営基盤として位置づけられています。
競合
同社は水処理分野において独自の差別化技術を有しており、特に高度な純水・超純水製造設備において強固な地位を築いています。競合他社と比較しても、先端半導体プロセスに求められる極めて高い品質基準への対応力が優位性となっています。
また、単一の製品提供ではなく、メンテナンスや運転管理を含む包括的なソリューションを提供することで、顧客との接点を深めています。このサービス型のアプローチは、装置の高度化・複雑化が進む市場において、競合に対する参入障壁を高める要因となります。
バリュエーション
2026年8月13日時点の株価は14,475円となっており、同日の時価総額は約6692.7億円です。この時点でのPERは23.58倍、PBRは4.72倍と算出されています。
また、同日のデータに基づく配当利回りは0.91%となっています。これらの指標は、同社が持つ高度な技術力と成長期待を反映した水準で推移しています。