事業モデル
同社は水処理薬品の製造販売、水処理装置の製造販売、およびメンテナンスやサービスといった幅広い技術を提供しています。特に電子市場では超純水供給を含む高度な技術提供を行い、一般水処理市場では多様な課題に対するソリューションを展開しています。
事業構造には、単発の機器販売だけでなく、継続的な契約に基づくサービスやメンテナンスが含まれており、安定した収益基盤の構築を目指しています。また、環境負荷低減に寄与するCSVビジネスを推進し、顧客の価値向上と自社の競争優位性の両立を図る戦略をとっています。
KPI
中期経営計画「PSV-27」において、2027年度に向けた野心的な財務目標を設定しています。具体的には、売上高4,700億円、事業利益率16％以上、ROE 12％以上、ROIC 10％以上の達成を目指しています。
非財務指標としては、CSVビジネスを通じた節水量や温室効果ガス削減量の目標を掲げており、環境価値の創出を経営の柱に据えています。これらのKPIは、単なる数値目標ではなく、持続可能な社会への貢献と企業価値の向上を直結させる仕組みとして機能しています。
成長ドライバー
成長の主要な原動力は、半導体製造などの高度な技術革新を支える電子市場における強固な基盤にあります。特に欧米地域での大型案件獲得や、水処理装置の採算性改善が寄与しており、次世代デバイス向けの技術開発も積極的に推進しています。
また、環境規制の強化を背景としたPFAS除去・処理事業などの新規領域への進出も成長の鍵となります。さらに、循環型社会に向けた資源回収や再利用技術の開発など、顧客のコスト削減と環境負荷低減を同時に実現するソリューションが将来の成長を牽引すると見られます。
リスク
外部環境としては、世界的な景気動向や地政学的リスク、通商政策の変化が、特に海外事業における需要や収益性に影響を与える可能性があります。また、原材料やエネルギーコストの高騰による調達価格の上昇も、製造原価を押し上げる要因として注視が必要です。
さらに、水処理装置の大型案件における設計・施工上の課題による不採算化のリスクや、為替変動が海外売上（約47.4％）に与える影響も管理項目に含まれています。これらのリスクに対し、同社は契約条件の精査やデリバティブの活用など、多角的な対策を講じています。
競合
水処理分野における競争環境において、同社は高度な技術力と「顧客との密接な関係」を強みとして差別化を図っています。単なる製品販売に留まらず、メンテナンスや継続契約型サービスを組み合わせたソリューション提供により、競合に対する優位性を確保しています。
特に電子市場においては、超純水供給などの高度な技術が求められるため、高い専門性が参入障壁として機能しているとみられます。また、環境対応（CSV）への取り組みを加速させることで、持続可能性を重視する顧客ニーズに応える独自のポジションを確立しています。
バリュエーション
2026年8月13日時点の市場データにおいて、同社の株価は8,532円となっています。この時の時価総額は約9408.7億円であり、PERは24.04倍、PBRは2.79倍と算出されています。
また、同日のデータに基づく配当利回りは1.49%です。これらの指標は、同社が持つ技術的優位性と将来の成長期待を反映した水準となっており、投資家に対して一定の評価を得ている状況を示しています。