事業モデル
同社は「工業部門」と「医療部門」の2つのセグメントを展開しています。工業部門では、LNGや水素などのエネルギー関連機器を含むインダストリアル事業と、航空機向け部品を扱う航空宇宙事業を展開しています。
医療部門では、血液透析に関連する製品や装置を提供するメディカル事業を展開しています。各事業において独自の技術を活かし、流体制御や高度な製造技術を基盤とした多角的な事業展開を行っています。
KPI
2024年12月期の業績は、売上収益が前年比1.1%増の230,500百万円、営業利益が前年比139.6%増の8,933百万円となりました。この結果は、事業構造改革や不採算事業からの撤退が奏功したことを示しています。
特にインダストリアル事業では、LNG関連の受注に加え宇宙産業向けビジネスの大型案件を受注し、成長を牽引しました。また、航空宇宙事業においても製品ミックスの改善により、前年比で増益を達成しています。
成長ドライバー
今後の成長は、LNGや水素といった低炭素・次世代エネルギー分野への投資拡大が重要な柱となります。特にインダストリアル事業では、これらの市場環境の変化に合わせた製品拡充と新規領域の開拓を進めています。
メディカル事業においては、中国や欧州などの海外市場での需要回復や、2026年以降を見据えた米国市場への本格的な進出が成長の鍵となります。また、航空宇宙分野でもサプライチェーンの再構築に伴う増産体制の進展により、さらなる拡大を見込んでいます。
リスク
グローバルな展開を伴うため、為替変動による業績や財務状態への影響がリスクとして挙げられています。特に主要な取引通貨である米ドルとユーロの動向に対し、ヘッジ手段の活用等で対応を進めています。
また、国内透析患者数の減少という市場構造の変化や、海外における調達要件・現地化比率に関する法令・規制の変更も注視すべき事項です。さらに、エネルギー価格の上昇による製造コストへの影響や、地政学リスクに伴うサプライチェーンの不確実性にも対応を迫られています。
競合
インダストリアル事業では、LNG分野における世界的な需要の高まりを受け、同社は強固な技術力を背景に市場での地位を確立しています。特に次世代エネルギーへの移行期において、独自の流体制御技術が競争優位の源泉となります。
メディカル事業においては、国内で高いシェアを誇る一方で、中国などの海外市場では現地メーカーとの競合環境の変化に対応する必要があります。同社は、製品の高度化やグローバルな展開加速を通じて、これらの競争環境に対応する戦略をとっています。
バリュエーション
2026年8月13日時点の株価は3,875円であり、時価総額は約2584.5億円となっています。この時点でのPERは19.23倍、PBRは1.58倍と算出されています。
同日の市場データに基づく配当利回りは1.26%です。これらの指標は、同社が取り組む事業構造の変革や成長への期待を反映した水準となっています。