水道インフラの更新需要と耐震化ニーズを背景とした安定的な事業基盤

事業モデル

同社は給水装置事業、住宅・建築設備事業、商品販売事業の3つを柱として展開しています。給水装置事業では水道本管から敷地内へ引き込むための各種機器を製造し、住宅・建築設備事業では屋内用の配管部材や暖房システムなどを提供しています。

これらの製品は、公共投資や民間住宅といったインフラおよび住環境の基盤を支える重要な役割を担っています。商品販売事業においては、これら主要な2事業に関連する仕入商品を幅広く取り扱うことで、安定した供給体制を構築しています。

KPI

当事業年度の売上高は316億83百万円に達し、営業利益は27億27百万円を計上しました。給水装置事業では原材料価格の高騰や賃金上昇といったコスト増に対し、適切な販売価格への反映と効率化を進めることで収益の確保に努めています。

住宅・建築設備事業においては、新設需要の低迷を見極めつつ、暖房分野の強化や不採算取引の抑制を実施しています。商品販売事業では、樹脂商品の動向とは対照的に鋳鉄商品の販売が伸長し、セグメント利益は前年比で増加する結果となりました。

成長ドライバー

中期経営計画2029において、同社は「原点回帰・未来への挑戦」を掲げ、サステナビリティ経営を重視しています。特に給水装置事業では、老朽化した水道管の更新需要や、災害リスクに対応するための耐震化製品のニーズ拡大が重要な成長機会と捉えられています。

また、DXの推進による業務の自動化・省人化や、次世代の成長ドライバーとしての研究開発力の強化にも取り組んでいます。具体的には、給水装置における新型吸排気弁の製品化や、住宅用部材の樹脂化など、技術革新を通じた付加価値の向上を目指しています。

リスク

原材料となる銅や樹脂の調達において、地政学的なリスクや異常気象による供給不安、および価格高騰が経営に与える影響を注視しています。これに対し、在庫水準の引き上げや購買先の複数化といった対策を実施し、コスト変動への耐性を高めています。

また、人口減少に伴う新設住宅需要の減退や、競合他社との激しい価格競争も重要なリスク要因として認識されています。これらの環境変化に対し、製品の付加価値向上による優位性の確保や、生産・販売プロセスの効率化を推進することで、強固な財務基盤の維持を図っています。

競合

同社の事業領域は、公共インフラに関連する給水装置と、民間住宅向けの建築設備という二つの側面を持ちます。給水装置分野では、耐震性や施工性に優れた製品を提供することで、競合他社との差別化を図る戦略をとっています。

住宅・建築設備分野においては、新設需要の低迷による競争激化が課題となっており、同社は暖房分野への注力や販売価格の適正な改定を通じて対応しています。独自の技術開発や製品ラインナップの拡充により、市場における優位性の確保に努める構えです。

バリュエーション

2026年8月13日時点の市場データにおいて、同社の株価は1,620円となっています。この時の時価総額は約330.4億円であり、PERは12.41倍、PBRは0.82倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは3.70%となっており、安定した収益基盤を背景とした評価が見て取れます。これらの数値は、提供された最新の市場データに基づいたものです。