事業モデル
同社はバーコードリーダおよび周辺機器の製造・販売、修理・サービスを主たる事業として展開しています。製品構成はスキャナ製品、ターミナル製品、モジュールその他製品の3つに区分され、特に心臓部となるモジュール開発において強みを有しています。
国内向け製品の開発と国内市場への対応は自社が担い、海外向けの製品開発および販売はオランダの子会社を中心としたグローバルな体制で展開しています。製造面では、国内子会社による少量多品種生産と、海外のグループ外企業への大量生産委託を使い分ける体制を構築しています。
KPI
当連結会計年度の売上高は6,772百万円となり、前年同期比で6.8％の増収を記録しました。セグメント別では日本国内が15.6％増と大きく伸長した一方、海外事業は一過性の出荷はあるものの在庫調整の影響を受け横ばいの推移となりました。
利益面では、営業損失は254百万円、経常損失は421百万円となり、3期連続の赤字ながらも前年同期と比較して大幅な縮小を見せています。研究開発費については年間10億円を上限の目安として設定しており、当連結会計年度は計311百語万円を投じて2次元イメージャモジュール等の開発を推進しました。
成長ドライバー
今後の成長に向けた主要な柱として、エッジAIを活用したマシンビジョン技術の開発強化や、スキャナ製品の販売強化が挙げられます。また、自社工場の生産ライン自動化に向けた投資も計画に含まれています。
さらに、第三者割当による新体制への移行により、海外事業におけるプロダクトマネジメントやサプライチェーン機能の強化を図る方針です。これにより、海外事業の構造改革と業務効率化を通じた収益性の改善を目指しています。
リスク
自動認識技術の急速な進化に対し、次世代の革新的な技術への対応が遅れた場合、経営成績に影響を及ぼす可能性があります。特に1次元から2次元へ移行する市場動向を見極めつつ、独自の優位性を維持できるかどうかが重要となります。
製造面では、大量生産におけるグループ外企業への高い依存度や、部材調達の不安定さがリスク要因として挙げられています。また、海外展開における各国の政治・経済状況の変化や、製品の品質問題による信頼性の毀損も注視すべき事項です。
競合
同社は特に1次元バーコード用レーザモジュールにおいて、世界でわずか2社しか開発していない超小型技術を保有しており、高い優位性を有しています。一方で、2次元コードへの移行に伴い、競合他社との価格競争が激化する環境にあります。
市場は現在、より性能を求めるハイエンドな領域での差別化が求められる局面を迎えています。同社は、安価な領域での競争を避け、高度な技術力を活かした高付加価値製品の展開によって競合優位性を確立しようとしています。
バリュエーション
最新の市場データにおいて、当社の株価は233円となっており、時価総額は約34.1億円です。この評価に基づくと、現在の株価に対する純資産の比率を示すPBRは0.46倍と算出されています。
同社は現在、第三者割当による新株式の発行を通じて資本の拡充を図る方針です。これにより、有利子負債の圧縮と財務基盤の安定化を図り、将来の成長に向けた投資余力の確保を目指しています。