高度なアンテナ・半導体検査技術を核とした多角的な事業展開と成長戦略

事業モデル

同社はアンテナ技術、マイクロウェーブ技術、表面改質材料技術、微細精密加工技術といった高度なコア技術を基盤としています。これらの技術を応用し、VCCS（車載用アンテナ）、CTC（半導体検査装置）、FC・MD（コネクタ・医療機器）など多岐にわたる電子機器の製造販売を行っています。

製品は国内および海外の複数の子会社を通じて生産され、グローバルな供給体制を構築しています。特にVCCS事業では安定した収益基盤を確保しつつ、CTCやMDといった成長分野への投資を通じて、技術の高度化と顧客ニーズへの対応力の強化を図っています。

KPI

当連結会計年度における売上高は、全セグメントで前期比増収となり、90,090百万円を記録しました。営業利益は5,016百万円（前期比+18.7%）に達し、経常利益も前年比40.8%増の5,528百万円と堅調な推移を見せています。

研究開発活動への投資も積極的であり、当連結会計年度における研究開発費の総額は5,731百万円に達しています。この投資を通じて、次世代通信や高度な医療機器など、高付加価値製品への展開を推進する体制を整えています。

成長ドライバー

「新中期経営計画2024-2028」において、売上高1,000億円の達成と「ミニマム10（主要な財務指標の10%以上確保）」の実現を掲げています。特にCTCセグメントでは、生成AI関連半導体の需要拡大に向けた製品開発力の強化や、供給能力の拡充に注力しています。

また、インキュベーションセンターを通じてハードウェアからソフトウェアへの転換を目指すなど、ビジネスモデルの変革も推進しています。さらに、インドなどの成長市場への進出や、先端医療機器分野におけるエコシステムの拡大を通じた事業領域の拡張を成長の柱としています。

リスク

グローバルな展開を前提としているため、為替レートの急激な変動が業績に与える影響がリスク要因となります。当連結会計年度において、売上高の70%以上、生産高の80%以上が海外で発生しており、円安・円高の動向が収益に直接的な影響を及ぼす構造となっています。

また、地政学的緊張や貿易摩擦によるサプライチェーンの混乱、原材料コストの上昇も重要なリスクとして認識されています。さらに、主要市場である自動車や半導体分野における技術革新のスピードが速く、既存製品の陳腐化や競合他社との価格競争の激化にも対応し続ける必要があります。

競合

同社はアンテナ、マイクロウェーブ、精密加工といった高度な専門技術を強みとしており、これらが高い参入障壁となる領域で優位性を築いています。特に車載通信や半導体検査など、高い信頼性が求められる分野において独自のポジションを確立しています。

競合環境の変化に対しては、製品の多角化やアライアンスの活用を通じて対応する方針です。特定の技術に固執せず、顧客ニーズに応じたソリューション提供への転換を進めることで、競争優位性の維持と強化を図っています。

バリュエーション

2026年8月13日時点の市場データにおいて、同社の株価は4,320円となっています。この時点での時価総額は約940.6億円であり、PERは24.21倍、PBRは1.56倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは1.47%です。これらの指標は、同社が持つ技術的優位性と成長への投資姿勢を反映した評価となっています。