事業モデル

同社は「光」をエネルギーとして活用する技術を核に、Industrial Process、Visual Imaging、Life Science、Photonics Solutionの4つの主要事業を展開しています。特に産業用光源の開発・製造を中核とし、光学系技術やメカトロニクスを融合させることで、製品のユニット化や装置・システム化へと高度なソリューションを提供しています。

各事業では、露光用ランプやプロジェクター用ランプといった消耗品から、先端半導体向けの露光装置、医療向け環境衛生製品まで多岐にわたる製品群を扱っています。特にIndustrial Process事業においては、生成AIの進展に伴う高度なパッケージ技術への対応を見据え、次世代の露光装置開発に注力する体制を構築しています。

KPI

当連結会計年度において、売上高は1,792億1千1百万円（前年同期比0.9％増）を記録し、営業利益は119億5千9百万円（同35.5％増）と大幅な増益を達成しました。経常利益は133億4千6百万円（同7.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は79億9千5百万円（同17.6％増）となっています。

セグメント別では、Visual Imaging事業が前年同期比で約539.7％の増益を達成し、成長に寄与しています。また、Life Science事業およびPhotonics Solution事業においても、前年度の赤字から黒字へと転換しており、収益性の改善が進んでいることが確認できます。

成長ドライバー

新成長戦略「Revive Vision 2030」のもと、同社は経営効率を重視した成長を目指しています。特にIndustrial Process事業を注力領域と位置づけ、生成AIやIoTの拡大に伴う半導体アドバンスドパッケージ向けの露光装置を主要な成長ドライバーとして推進する方針です。

具体的には、アプライドマテリアルズ社との業務提携によりデジタルリソグラフィ装置をラインアップに加え、市場シェアの拡大を図ります。また、2026年3月に完了したams-OSRAMグループのランプ事業買収により、既存の光源事業における調達・生産・技術のシナジーを最大化し、強固な収益基盤の構築を目指しています。

リスク

Industrial Process事業においては、研究開発投資が想定通りに成果をもたらさないリスクや、競合他社への技術先行による競争力低下のリスクが存在します。また、地政学リスクや経済動向の変化により、サプライチェーンにおける材料調達や装置の稼働状況に影響が及ぶ可能性も考慮されています。

Visual Imaging事業では、ストリーミングサービスの普及等による映像コンテンツ消費行動の変化や、シネマ用ランプの固体光源への代替加速といった構造変化がリスクとして挙げられています。これらに対し、同社は技術動向を早期に把握する体制の構築や、新市場での製品展開を通じたリスク分散に取り組んでいます。

競合

同社は「光」に関する高度な技術力を強みとし、グローバルなニッチトップの立ち位置を追求しています。特に半導体製造プロセスにおける露光装置分野では、先端パッケージへの対応に向けた独自の技術開発と製品ラインアップの拡充により、競合に対する優位性を構築しようとしています。

また、事業ポートフォリオの変革を通じて、不採算事業の見極めと高付加価値な領域への経営資源の集中を図っています。これにより、単なる規模の拡大ではなく、技術的強みを活かした独自のポジションを確立し、競争環境における優位性を確保する戦略をとっています。

バリュエーション

2026年8月13日時点の市場データにおいて、同社の株価は4,335円となっています。この時点での時価総額は約3004.1億円であり、PERは39.84倍、PBRは1.52倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは1.85%となっています。これらの指標は、同社が成長戦略の実行に向けた投資フェーズにあることを反映しているものとみられます。