車載向け高付加価値基板の技術革新と、多角的な事業領域への展開による成長戦略

事業モデル

同社はプリント配線板の製造販売を主軸とし、日本、中国、東南アジア、欧米の4地域でグローバルな事業展開を行っています。各地域において、自動車向けだけでなく家電や通信インフラなど多岐にわたる分野へ製品を提供しています。

特に車載分野では、EV化や自動運転技術の高度化に伴う高機能基板の需要を取り込んでいます。また、航空宇宙や医療機器といった高い信頼性が求められる新領域への展開も加速させており、独自の技術力を活かした多角的な事業構造を構築しています。

KPI

当連結会計年度の売上高は1,002億2百万円となり、前年同期比で4.9％の増収を記録しました。一方で営業利益は27億88百万円と、生産体制の再構築や品質管理強化への対応により前年同期比で26.8％の減益となっています。

純資産は前連結会計年度末に比べ5.7％増加し、860億49百万円となりました。これは当期純利益の計上や、円安基調による為替換算調整勘定の増加が寄与しており、財務体質の強化に向けた動きが見て取れます。

成長ドライバー

成長の柱として、EV化や自動運転技術の進展を背景とした車載領域のさらなる強化を推進しています。特にミリ波レーダーやADAS用センサなど、高度な基板技術が求められる分野での製品開発に注力しています。

また、航空宇宙関連市場への展開も加速させており、JAXA認定のもとで高信頼・高耐環境基盤の開発を進めています。さらに、半導体関連や通信インフラといった新領域の拡販を通じて、販売トップラインの向上を目指す方針です。

リスク

為替相場の変動は、複数通貨での取引が行われる同社にとって経営成績に大きな影響を及ぼすリスクとして認識されています。特に急激な変動は、円換算による収益・費用への影響や価格競争力の低下を招く可能性があるため、ヘッジ手段の活用等で対応しています。

また、金利の上昇に伴う借入コストの増加や、主要顧客の需要動向の変化による減損損失のリスクも挙げられています。特に自動車市場における需要変動や技術革新の進展は、設備投資の収益性に直結するため、継続的なモニタリングが必要です。

競合

同社はプリント配線板の製造販売において、グローバルな供給体制と高度な技術力を武器に競争優位性を構築しています。特に高付加価値製品へのシフトを進めることで、競合他社との差別化を図る戦略をとっています。

事業構造としては、国内および海外の各拠点が特定の地域特性や顧客ニーズに応える役割を担っています。高度な基板技術の確立と量産体制の構築により、世界市場における強固なポジションの確保を目指しています。

バリュエーション

2026年8月14日時点の株価は783円であり、同日の時価総額は約501.2億円となっています。この時点でのPERは12.44倍、PBRは0.61倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは3.98%となっており、安定的な株主還元を目指す姿勢が見て取れます。投資家に対しては、DOE（連結株主資本配当率）3％を新たな指標として採用し、持続的な価値向上を図る方針です。