高齢化社会のニーズを捉えた在宅マッサージ事業を展開し、安定した収益基盤を構築

事業モデル

同社は在宅医療をサポートする企業として、マッサージ直営事業、マッサージフランチャイズ事業、およびメディカルケア事業を展開しています。主な提供価値は、歩行困難な高齢者等に対し、主治医の同意のもとで保険適用となるマッサージサービスを提供することです。

マッサージ直営事業では、専門的な知識を持つあん摩マッサージ指圧師が訪問し、疼痛緩和や関節可動域の拡大といった医療に近いニーズに対応しています。また、フランチャイズ事業を通じて、加盟店との契約に基づき全国的な展開とロイヤルティ収入の獲得を目指す構造となっています。

KPI

当連結会計年度において、マッサージ直営事業は売上高4,144,207千円（前期比4.5％増）を記録しました。一方で、人的先行投資の影響によりセグメント利益は1,154,272千円（前期比5.9％減）となっています。

マッサージフランチャイズ事業では、加盟店数が361拠点に増加し、売上高1,133,382千円（前期比10.6％増）、セグメント利益286,618千円（前期比5.3％増）と伸長しました。メディカルケア事業は、事業譲渡の影響を受けつつも、前年比で大幅な損失縮小を見せています。

成長ドライバー

「2040年問題」に向けた高齢者人口の増加と、医療機関から在宅医療への移行という政策的な流れが追い風となっています。特にマッサージ直営事業では、高頻度なサービス提供の提案や鍼灸施策の強化により、初療数の増加とレセプト数の増加を実現しています。

また、フランチャイズ事業においては、パッケージの拡充により新規加盟店の獲得が進んでおり、ロイヤルティ収入の積み上げが成長を支えています。これらの取り組みを通じて、超高齢社会における課題解決企業としての地位確立を目指しています。

リスク

主なリスクとして、医療・介護保険制度の改定に伴う診療単価の下方修正や、それに伴う売上高の減少が挙げられます。同社の売上は依然として保険制度に高い依存度があるため、政策変更の影響を受けやすい構造となっています。

また、事業の根幹を支えるあん摩マッサージ指圧師や看護師といった国家資格保有者の確保・定着も重要な課題です。人材の流出や採用難は、サービスの提供体制および事業拡大に直接的な影響を及ぼす可能性があるため、教育研修や待遇改善を通じた対策が講じられています。

競合

在宅マッサージおよび訪問看護の市場では、高齢化の進展に伴い需要が増大する一方で、異業種からの参入や競合他社の規模拡大が予想されます。同社は、有資格者の直接雇用と教育研修の充実によるサービス品質の向上で差別化を図っています。

特にマッサージ直営事業においては、専門的なノウハウを蓄積した質の高い提供体制を構築することで、競争優位性を確保する方針です。また、フランチャイズ展開を通じてネットワークを広げ、競合に対するプレゼンスを高める戦略をとっています。

バリュエーション

2026年8月14日時点の株価は739円であり、同日の時価総額は約19.3億円となっています。この時点でのPERは3.77倍、PBRは0.89倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは1.32%となっております。これらの指標は、提供された最新の市場データに基づいた数値です。