特装車・環境事業の強固な基盤と海外展開加速による成長戦略

事業モデル

同社は特装車事業、環境事業、パーキング事業の3つの柱で構成される事業ポートフォリオを展開しています。特装車事業ではダンプトラックやごみ収集車などの製造販売を行い、環境事業ではリサイクル施設やバイオガスプラント等の建設・運営を手掛けています。

パーキング事業においては、マンション向け立体駐車装置の提供やコインパーキングの運営、不動産賃貸など多角的なサービスを提供しています。各事業において高度な技術力を背景とした製品開発と、アフターサービスを含む包括的なソリューションを提供している点が特徴です。

KPI

当連結会計年度における売上高は前年比14.9％増の161,332百万円を記録しました。特装車事業の売上高は同セグメントで135,265百万円に達し、強固な需要と製品価格の改定が寄与しています。

営業利益についても前年比33.4％増の8,877百万円と大幅な伸長を見せました。特に特装車事業における生産性の向上や、環境事業でのストックビジネスへの注力が収益構造の強化に貢献しています。

成長ドライバー

中期経営計画において、海外事業の成長加速を重要な柱の一つとして掲げています。インドでは2026年2月に第2の生産拠点が完成予定であり、インドネシアでも新工場の建設が進むなど、グローバルな展開を加速させています。

また、BEV向け電動式ごみ収集車やIoTを活用した車両管理システムなど、次世代技術への投資も積極的に進めています。研究開発費として1,822百万円を投じ、カーボンニュートラルに向けた製品開発体制の強化を図っています。

リスク

特装車事業においては、トラック需要の変動や法規制の変更が業績に影響を与える可能性があります。また、原材料価格の高騰や為替の変動といった外部要因による製造原価への影響もリスクとして認識されています。

さらに、特定の仕入先に対する依存やサプライチェーンの停滞、海外事業におけるカントリーリスクも挙げられています。過去には独占禁止法に基づく処分を受けた経緯もあり、現在はコンプライアンス体制の強化と信頼回復に向けた取り組みを継続しています。

競合

特装車事業においては、国内のトラックメーカーやディーラー、自治体など多岐にわたる顧客層に対し、独自の技術力を武器とした製品を提供しています。特定の競合他社との直接的な比較ではなく、高度な仕様やアフターサービスの充実による差別化を図っています。

環境事業では、公共投資の動向や廃棄物関連法規などの規制下で、リサイクル施設やバイオガスプラント等の建設・運営を担っています。各分野において専門性の高い技術を提供することで、独自の立ち位置を確立しているとみられます。

バリュエーション

2026年8月14日時点の株価は2,345円となっており、同日の時価総額は約903.0億円です。この時点でのPERは24.39倍、PBRは0.80倍と算出されています。

また、同日時点の配当利回りは5.12%を記録しています。これらの指標は、同社が持つ強固な事業基盤と将来の成長への期待を反映した数値となっています。