事業モデル
同社は、羽田空港を主要拠点として、高い収益性を誇る国内路線に戦略的に集中するビジネスモデルを展開しています。2025年度の旅客収入や旅客数において、羽田空港国内路線がそれぞれ約56％、約52％を占めており、強固な基盤を構築しています。
航空事業の単一セグメントであり、付帯事業として広告宣伝や機内グッズ販売、訓練設備の貸出等も展開しています。独自の価値として、低運賃に加え、飲み物の無料提供や手荷物受託などの付加価値を組み合わせることで、顧客の支払総額における優位性を確保しています。
KPI
当事業年度の事業収益は110,441百万円に達し、前年同期比で1.4％の増加を記録しました。一方で、円安や物価高騰によるコスト増の影響を受け、営業利益は1,801百万円（前年同期比1.4％減）となりました。
輸送実績においては、有償旅客数が80.19万人に達し、有償座席利用率は80.1％を記録しています。また、2026年3月期において、当期純利益は1,638百万円となり、前年同期比で23.7％の減少となりました。
成長ドライバー
2026年5月より、従来の機材よりも燃料消費量を約15％削減できるボーイング737-8型機の導入を開始し、運航コストの低減を図っています。さらに2027年には、より座席数の多いボーイング737-10型機を羽田空港国内路線へ導入する計画です。
路線戦略面では、2025年に実施された福岡および神戸の枠拡大や、2029年に予定されている羽田の枠再配分を好機と捉えています。これらの枠拡大や、若年層向け新運賃の導入、マイページ登録者数の増加といったDX推進により、さらなる成長を目指しています。
リスク
航空機事故の発生は、社会的信頼の失墜や運航停止を招き、経営に重大な影響を及ぼすリスクがあります。また、高度な専門資格を持つ操縦士や整備士などの人材確保が困難な場合、路線の維持や事業拡大に制約が生じる可能性があります。
外部環境としては、燃料価格の高騰や円安の進行が、航空機リース料や整備費といった外貨建てコストを押し上げる要因となります。さらに、航空機材の調達が特定のメーカーやリース会社に依存しているため、供給遅延や品質問題が運航計画に影響を及ぼすリスクも抱えています。
競合
国内航空市場において、大手航空会社やLCC（格安航空会社）との激しい価格・サービス競争にさらされています。特に、当社の強みである羽田空港発着路線では、競合他社の運賃戦略や新路線の展開による影響を常に注視する必要があります。
また、一部の路線では新幹線や高速バスといった地上交通機関との競合も存在します。同社は、独自の付加価値提供や、高い定時運航率、顧客満足度の維持を通じて、競合他社との差別化を図る戦略をとっています。
バリュエーション
2026年8月19日時点の株価は412円であり、同日の時価総額は約246.6億円となっています。この時点でのPERは15.06倍、PBRは0.88倍と算出されています。
同日の市場データに基づく配当利回りは1.71%となっています。これらの指標は、同社が目指す2030年度の目標事業収益1,690億円以上、営業利益140億円程度に向けた成長過程を反映しています。