ニュージーランド向け中古車輸出の強固な基盤とオーストラリアでの事業多角化による成長戦略

事業モデル

同社は自動車関連の総合サービス事業を国際的に展開しており、特にニュージーランド向けの中古自動車輸出において強固なバリューチェーンを構築しています。このモデルでは、日本国内での仕入から、船積前の整備・検疫、海上輸送、現地での車検やローン提供に至るまでの一貫したサービスを提供しています。

一方で、オーストラリアでは新車販売と国内自動車物流を中心とした新たなバリューチェーンを構築しています。中古車への輸入規制がある同国において、大手ディーラーや物流会社を子会社化することで、事業の多角化とリスクの分散を図る戦略をとっています。

KPI

2026年3月期の経営成績において、売上高は前年同期比17.3％増の3,155億7百万円、営業利益は同10.5％増の98億37百万円を記録しました。特に輸出入セグメントでは、販売台数が前年比18.1％増の49,611台に達し、売上高が30.6％増、セグメント利益が81.7％増と大幅な伸長を見せました。

物流セグメントにおいても、欧州向け輸出の増加やオーストラリア向け輸送の増加により、売上高は14.2％増、セグメント利益は69.9％増となりました。検査セグメントでは、他地域向けの検査台数増加により、売上高が12.7％増、セグメント利益が209.5％増と大幅な成長を遂げています。

成長ドライバー

成長の主要な原動力は、ニュージーランドにおける「ニュージーランドモデル」の深化と、オーストラリアにおける「オーストラリアモデル」の拡大にあります。ニュージーランドでは、2026年1月の環境政策緩和に伴う潜在的需要の取り込みや、欧州・南アジアへの展開による市場拡大を推進しています。

また、オーストラリアでは新車販売や物流、データサービス、メンテナンスといった多角的な事業展開により、特定地域への依存度を下げつつ成長を目指しています。これらの新規事業をプラットフォームとして、既存事業との相乗効果を創出することが今後の成長戦略の柱となります。

リスク

事業の大部分をオセアニアの二国に依存しているため、両国の経済情勢や地政学的リスクが業績に直接的な影響を及ぼす可能性があります。特に、為替の変動や市場金利の動向は、海外売上高の円換算や自動車ローンの利鞘に影響を与える重要な要因として認識されています。

供給面では、ニュージーランド向け中古車の仕入先が日本国内のオークションに集中しているため、仕入競争の激化や供給不足がリスクとなります。これに対し、同社は仕入ルートの多元化や、新車販売、データサービス、メンテナンスといった事業の多角化を通じて、リスクの分散と安定的な経営基盤の構築に取り組んでいます。

競合

同社は、ニュージーランドにおいて中古自動車の仕入から現地でのアフターサービスまでを一貫して提供する強固なポジションを確立しています。競合他社と比較して、仕入時のコンサルティング営業により在庫リスクを低減しつつ、高いシェアを確保している点が特徴です。

オーストラリア市場においては、新車販売における競争の激化や、中国系ブランドの参入による価格競争の加速といった厳しい環境に直面しています。これに対し、同社は物流やデータサービス、メンテナンスといった周辺事業の拡充により、競合環境への耐性を高め、独自のビジネスモデルを構築しています。

バリュエーション

2026年8月19日時点の市場データにおいて、同社の株価は422円となっています。この時点での時価総額は約284.7億円であり、株価はPER12.76倍、PBR0.67倍と算出されています。

また、同日のデータに基づく配当利回りは4.33%となっています。これらの指標は、同社の事業規模と市場における評価を反映する重要な指標となります。