事業モデル
Oklo Inc.は、米国国内の顧客に対して大規模なエネルギー供給を行うための核分裂発電所を開発しています。同社は、15から最大75メガワットの電力を生成するように設計された「Aurora Powerhouse」を提供しています。
また、使用済み核燃料を自社リアクターで利用可能な燃料に変換する、核燃料リサイクルおよび燃料製造技術の商用化にも取り組んでいます。同社は2013年に設立され、カリフォルニア州サンタクララに拠点を置いています。
KPI
同社の財務状況において、直近3期間の売上高はすべて0ドルと報告されています。一方で、ROE（自己資本利益率）はFY2024の-29.3%から、FY2025には-7.2%、FY2026には-1.3%へと推移しています。
最新のFY2026における純利益は、前年比で68.7%の増加を記録しています。また、同社は16.4億ドルの現金および現金同等物を保有しており、事業展開のための資金を有しています。
業績推移
売上高の推移（通期・直近3期）。出典は kabu-insight（yfinance 由来）の通期実績で、古い期から新しい期の順に並べた。
FY2024の売上高は0.0億ドル。
FY2025の売上高は0.0億ドル。
FY2026の売上高は0.0億ドル。
成長ドライバー
同社の成長の柱は、独自の核分裂技術を用いた「Aurora Powerhouse」の展開と、核燃料リサイクル技術の商用化にあります。これらの技術は、将来的なエネルギー需要への対応と、核燃料の有効活用を両立させることを目的としています。
特に、使用済み燃料を再利用可能な燃料へと変換する技術は、持続可能なエネルギー供給体制の構築において重要な役割を果たすとみられます。2024年5月には社名を変更し、新たな体制で事業の拡大を目指しています。
リスク
同社は現在、売上高が計上されていない開発段階のフェーズにあり、収益化に向けた技術の実装と商用化が課題となります。核燃料の取り扱いや核分裂技術の展開には、高度な技術的安定性と厳格な安全基準の遵守が求められます。
また、将来的な事業拡大には、核燃料リサイクル技術の商用化プロセスにおける技術的課題の克服が必要です。現在の財務状況では、純利益の改善は見られるものの、依然として売上は発生していない状況にあります。
競合
同社は、独立系発電事業者（Independent Power Producers）のセクターにおいて、独自の核分裂技術と核燃料リサイクル技術を強みとしています。競合他社と比較して、独自の燃料製造技術を統合したエネルギー供給モデルを構築しています。
特に、核燃料の再利用を可能にする技術は、独自の競争優位性を生む要因となります。同社は、独自の技術基盤を通じて、米国市場におけるエネルギー供給のスケールアップを目指しています。
バリュエーション
同社の株価は2026年8月25日時点で44.27ドルとなっており、時価総額は約73.8億ドルです。この評価に基づいたPBR（株価純資産倍率）は2.24倍と算出されています。
投資判断の際には、現在の高い時価総額と、将来的な核燃料リサイクル技術の商用化による収益化の可能性を考慮する必要があります。現在の財務データは、成長に向けた投資フェーズにあることを示唆しています。