JP 1446

キャンディル

TSE建設業建設・資材スタンダード最終更新 2026-06-30 出典 yfinance・J-Quants

¥527

¥0（0.00%）対前日

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PER P/E Ratio

19.01倍

PBR P/B Ratio

1.55倍

時価総額 Market Cap

49億円

配当利回り Dividend Yield

1.90%

Performance

売上高Revenue

139億円+4.8%

営業利益Operating Income

4億円

営業利益率Operating Margin

3.0%

ROEReturn on Equity

6.6%

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AI Report

企業レポート分析

2026-05-01

ビジネスモデル

キャンディルは「建築サービス関連事業」を単一セグメントとして展開する純粋持株会社であり、傘下に株式会社バーンリペア、株式会社キャンディルテクト、株式会社キャンディルデザイン、株式会社キャンディルパートナーズの4子会社を有する。主力のリペアサービスは、住宅・商業施設・オフィス等の内外装建材や家具に発生したキズや不具合を、部材交換せずに補修して美観を回復するサービスで、ハウスメーカー・ゼネコン・デベロッパー等の建築関連業者をB2B顧客として全国49拠点（2025年9月末時点）を通じてサービスを提供している。住環境向け建築サービスは、住宅引渡し前後の検査・定期点検・メンテナンス・コールセンター運営・クラウド型コミュニケーションツール「ツナゲルクラウド」の提供など、住宅ライフサイクル全体をワンストップでカバーする積上型・継続型のビジネスモデルを持ち、新築住宅縮小環境下で既存住宅アフターフォロー需要を取り込んでいる。商環境向け建築サービスは百貨店・ショッピングセンター等の内装工事・家具組立・建材揚重を手掛け、北欧系大手家具メーカーの日本国内全店舗組立サービスも受託している。商材販売事業ではプロ・一般向けリペア材料を国内外メーカーから仕入れ、ホームセンター・量販店・ECサイトで販売している。売上高は2025年9月期に138.6億円に達し、2026年9月期予想は150億円と8.2%の増収を見込んでいる。

主要KPI

売上高成長率は2025年9月期に前期比4.8%増の138.6億円で、2026年9月期は150億円（前期比8.2%増）を計画しており、過去最高売上高を連続更新する軌道にある。営業利益率は2025年9月期に3.03%で、2026年9月期予想は3.2%と改善傾向にあるが、建設業の中でも低め水準であり、販管費率（33%超）の管理が重要な評価指標となる。ROEは2023年9月期の8.3%をピークに2024年9月期は4.93%まで低下したが、2025年9月期は6.63%に回復し、2026年9月期予想6.8%へ改善が見込まれる。自己資本比率は2025年9月期に47.1%と堅実な財務体質を示しており、有利子負債は12.2億円（有利子負債比率41.2%）と2016年の32.5億円から大幅に圧縮されている。フリーキャッシュフローは2025年9月期3.26億円で、営業CFマージンは3.02%と安定して正値を維持している。1株配当は2026年9月期予想で10円（前期比2円増）、配当性向は37.7%（2025年9月期）であり、将来的な増配余地も評価の軸となる。第1四半期（2025年10〜12月）は経常利益が前年同期比22%増益で着地しており、通期予想達成に向けた進捗が良好である。

成長ドライバー

第一の成長ドライバーは住環境向け建築サービスの積上型ビジネスの拡大であり、2021年閣議決定の「住生活基本計画」でDX推進や住宅循環システム構築が政策目標に掲げられたことが同社サービスへの追い風となっている。住宅建設業者が新築からアフターフォロー重視に経営戦略を転換する流れが続いており、定期点検・メンテナンス・コールセンター・「ツナゲルクラウド」のパッケージ提案が年々契約積上を押し上げている。第二のドライバーは商環境向け建築サービスにおける需要回復と多店舗一斉工事案件の獲得で、2025年9月期の通期決算で住環境・商環境両サービスが過去最高の売上高を記録したと報告されている。第三のドライバーはサカイ引越センター（保有比率23.49%の主要株主）との資本業務提携による相乗効果であり、引越し需要と連動したリペア・メンテナンス案件の創出が期待される。第四のドライバーは全国49拠点ネットワークと独自の技術教育研修プログラムを活かした人材確保・技術者育成であり、参入障壁の低い業界において品質均一化と生産性管理（技術者稼働状況のシステム管理）が競争優位の源泉となっている。建材揚重分野では大工・工事業者の高齢化と分業化進展により需要拡大が見込まれている。

リスク

最大のリスクは建築関連市場の環境変化であり、景気悪化・金利上昇・地価変動・税制改正が住宅着工件数に直接影響するため、同社グループの収益基盤を揺るがす可能性がある。業績の季節的変動リスクも顕著で、戸建・集合住宅・商業施設の引渡しが集中する3月・9月に売上が偏在するため、当該時期に工事中断等が発生した場合の業績影響が大きい。競合リスクとして、建築サービス関連業界は個人事業主でも容易に参入できる低参入障壁市場であり、新規参入者の増加により価格競争が激化する可能性がある。人材確保・外注先確保リスクが深刻で、技術者の採用・育成が計画通りに進まない場合や協力会社の確保が受注増加に追いつかない場合、業務停滞につながるリスクがある。多額の借入金に関する財務制限条項リスクも存在し、連結経常損失や純資産額の水準維持義務への抵触が発生した場合に一括返済が求められる可能性がある（2021年9月期には実際に73百万円の当期純損失を計上した実績がある）。さらに主要株主であるサカイ引越センター（保有比率23.49%）の株式保有方針変更が株価・事業計画に影響するリスクや、建設業法・労働者派遣法等の法規制違反による許認可取消リスクもある。

競合

キャンディルが属する建築補修・メンテナンスサービス市場は、大手ゼネコン系・住宅メーカー系の内製対応組と多数の中小独立事業者が混在する分散した市場構造を持つ。同社は全国49拠点と独自技術教育研修プログラム・e-learningを組み合わせた「全国均一品質」の提供体制が最大の競合優位点であり、同規模の広域展開・品質管理体制を持つ競合は限られている。サカイ引越センターとの資本業務提携により引越需要との連動や顧客基盤共有が可能な点も他社にはない競争優位である。一方で参入障壁の低さから地域密着型の個人事業主・中小企業が低価格で競合しており、価格感度の高い顧客層では競争が激しい。北欧系大手家具メーカーの日本国内全店舗組立サービス受託は同社の規模と信頼性を示す案件であり、大口顧客との長期的関係構築による競合防御が機能している。時価総額が56億円程度のスモールキャップ企業であるため、大手建設・ファシリティ管理企業との直接競合というよりも、ニッチな補修・メンテナンス特化企業として差別化している。

バリュエーション

2026年4月28日時点の株価は522円、時価総額は56億円（56億325万円）と小型株であり、流動性が低い点には注意が必要である。予想PERは24.18倍（2026年9月期EPS21.59円予想に基づく）で、建設業セクター平均と比較すると高めの水準にあり、住環境向けサービスの積上型・継続型ビジネスへのプレミアムが反映されていると解釈できる。PBRは1.64倍（BPS317.41円）であり、ROE予想6.8%を勘案すると理論的な適正水準に近い。配当利回りは予想1.92%（年間10円）とそれほど高くないが、配当性向37.7%（2025年9月期）から増配余地は存在する。売上高は2026年9月期150億円予想で、PSR（株価売上高倍率）は約0.37倍と割安感がある水準である。有利子負債比率が41.2%まで改善した一方で、自己資本比率47.1%と財務健全性が向上しており、EV/EBITDAベースでも割安とみられる。 2022年に7.9億円の自社株買いを実施した実績があり、追加還元余地も評価材料となる。直近1Qの22%経常増益を受けた通期上振れ期待と5月14日の第2四半期決算発表が株価の短期カタリストとなる見込みである。

ROIC	—
ROE	8.43%
ROA	4.80%
FCFマージン	2.51%
粗利益率	36.46%
営業利益率	7.88%
営業CFマージン	2.41%
配当性向	28.98%
配当成長率（3年）	—
Net Debt/EBITDA	36.90
実効税率	—
自社株買い傾向	—

ネットキャッシュ	-20億円
NC比率	-40.9%
流動資産	44億円
有価証券	—
現金	15億円
負債総額	35億円
時価総額（BS時点）	49億円

ウェブサイト	https://www.candeal.co.jp
従業員数	591人
住所	Ushigome Syokuryo Building, Tokyo, 162-0853, Japan
電話番号	81 3 6862 1701
取引所	JPX
国	Japan

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