コムシスホールディングス
Performance
株価チャート
業績・財務
業績・財務
| 売上高 | 6,307億円 |
| 営業利益 | 509億円 |
| 税引前利益 | 525億円 |
| 純利益 | 363億円 |
| 営業利益率 | 8.1% |
| ROE | 9.1% |
| ROA | 6.4% |
| 自己資本比率 | 70.9% |
| 総資産 | 5,657億円 |
| 純資産 | 4,009億円 |
業績推移
売上・利益の推移
ROE・ROA の推移
詳細指標
詳細指標
| ROIC | — |
| ROE | 9.37% |
| ROA | 5.72% |
| FCFマージン | 4.07% |
| 粗利益率 | 14.56% |
| 営業利益率 | 9.03% |
| 営業CFマージン | 6.73% |
| 配当性向 | 41.97% |
| 配当成長率(3年) | — |
| Net Debt/EBITDA | 0.59 |
| 実効税率 | — |
| 自社株買い傾向 | — |
バランスシート
バランスシート
| ネットキャッシュ | -746億円 |
| NC比率 | -12.0% |
| 流動資産 | 3,309億円 |
| 有価証券 | 416億円 |
| 現金 | 420億円 |
| 負債総額 | 1,583億円 |
| 時価総額(BS時点) | 6,240億円 |
企業レポート分析
ビジネスモデル
コムシスホールディングスは、日本コムシス、サンワコムシスエンジニアリング、TOSYS、つうけん、NDS、SYSKEN、北陸電話工事、コムシス情報システムの8統括事業会社を傘下に収める持株会社であり、グループ全体で通信キャリア事業・ITソリューション事業・社会システム関連事業を展開している。主力の通信キャリア事業ではNTTグループやNCC各社を主要顧客として、通信インフラの構築・保守工事を受注する受注型のエンジニアリングビジネスである。 2026年3月期売上高は6,307億円で建設業・通信インフラ工事業界の大手として安定した受注基盤を持つ。グループ売上の大半(60〜70%程度)が通信キャリア向け工事請負であるため、NTTグループの設備投資計画に事業規模が大きく左右される構造となっている。 近年はITソリューション事業の拡大や社会インフラ・電力系システム工事の取り込みにより、通信キャリア依存度の低減と収益多様化を図っている。グループ企業への完全子会社化(SYSKEN、NDS、北陸電話工事など)を進め、経営効率と資本配分の最適化に取り組む連結経営を強化している。
主要KPI
最重要KPIは売上高と営業利益率であり、2026/03期の営業利益率8.07%は過去10年間で最高水準に到達した。ROEは2026/03期に9.08%(予想9.47%)と、中期目標として掲げる10%超への道筋を着実に歩んでいる。 自己資本比率は70.7%と財務健全性が高く、有利子負債比率はわずか0.6%にとどまる極めて保守的な資本構造を維持している。EPS(1株当たり利益)は2026/03期に311.59円と前期比22.9%増と高い伸びを示しており、2027/03期予想の327.22円への増益継続が見込まれる。 配当は2026/03期1株130円(配当性向41.7%)で連続増配を継続しており、自己株買いを含む総還元性向72.9%と積極的な株主還元を実施している。受注高・受注残高も通信キャリアの設備投資動向を測る重要指標であり、5G整備・光化工事需要の継続が事業規模の下支えとなっている。
成長ドライバー
第1の成長ドライバーは5G・通信インフラの整備需要であり、NTTグループやSoftBank、楽天モバイルなどの5G基地局整備・光ファイバー網の高度化工事が安定した受注源として機能している。第2に、ITソリューション事業の急拡大があり、2025/03期の日本コムシスグループの売上高は前年比18.1%増の3,101億円と大幅増加を達成し、企業DXや大型システム開発案件の受注が増加している。第3に社会システム関連事業の拡大があり、電力・水道・交通インフラ向け工事の受注強化や、老朽化インフラの更新需要の取り込みが進んでいる。 第4に、JESCOホールディングス株式取得(2025年2月)に代表されるM&A戦略により、事業領域の拡大と技術・人材の獲得を推進している。第5に2025年5月策定の「コムシスグループ2030ビジョン」のもとで、中長期的な競争力強化と新規事業創出を掲げており、建設業からITインフラ・スマートシティ分野への事業転換が将来の成長余地を生む可能性がある。
リスク
最大リスクは特定顧客(NTTグループ)への依存であり、NTTグループの設備投資削減や工事発注方針の変更が売上・利益に直接的な打撃を与えるリスクがある。実際に2023/03期は前年比29.75%経常減益を記録しており、発注停滞局面での業績変動リスクが高い。 第2に安全・品質リスクとして、重大な設備事故や人身事故が発生した場合に指名停止等で受注機会が喪失するリスクがある。第3に資材調達リスクとして、地政学リスクやサプライチェーン混乱による資材不足・価格高騰が採算悪化を招くリスクがある。 第4に情報セキュリティリスクとして、取引先から提供された重要情報の漏洩が信頼失墜・損害賠償につながるリスクがある。第5にコーポレートガバナンス面でのリスクとして、香港系アクティビストのOasis Management(保有割合約6.32%)が2026年定時株主総会において社外取締役候補の選任を株主提案しており、経営方針をめぐる株主との対立が投資家心理に影響を与えるリスクが顕在化している。
競合
通信インフラ工事業界の主要競合はエクシオグループ(旧住友電設)とミライトワン(旧みずほ情報総研系)であり、3社でNTTグループ系・NCC系工事を寡占する構造となっている。コムシスHDは売上高6,307億円でエクシオグループ(約6,000億円規模)とミライトワン(約5,000億円規模)と並ぶ最大手プレーヤーである。差別化要素としては、地域ごとに強みを持つ統括事業会社(北海道・東北・関東・中部・関西・九州など)の連合体構造により、全国均一のサービス提供が可能な点がある。 また、コムシス情報システムグループがITソリューション事業に特化し、通信キャリア向けシステム構築から企業DXまで一貫対応できる垂直統合型の競争力を強化している。一方で、通信工事市場は発注者(NTTグループ等)が圧倒的な交渉力を持ち、競合3社の価格競争が激しく、営業利益率が8%前後にとどまる構造的制約がある。
バリュエーション
2026年6月9日時点の株価は5,444円、時価総額は約6,424億円である。PERは16.64倍(2027/03期予想ベース)、PBRは1.58倍で、建設業・通信工事業界の中では標準的なバリュエーションに位置する。 2010年以降のPER推移(7.95〜23.2倍)と比較すると、現在のPERは歴史的中央値よりやや高い水準であり、3期連続最高益達成・連続増配継続の好業績が評価されている。配当利回り2.48%(1株135円予想)と総還元性向72.9%(配当+自己株買い)は安定株主に対して魅力的な水準であり、PBR1.58倍は自己資本比率70.7%・ROE9%台のファンダメンタルズを適切に反映している。 アクティビスト(オアシス)の圧力によりROE・資本効率の一段の向上が見込まれ、資本政策改善余地がバリュエーション上昇の触媒となる可能性がある。ただし、NTT依存構造やサンワコムシス等の利益率低下懸念など課題もあり、PER20倍超は当面難しいと見られる。
企業情報
COMSYS Holdings Corporation, together with its subsidiaries, engages in information and communication construction, electrical equipment construction, and information processing-related businesses in Japan. The company constructs equipment comprising communication cables, including optical fiber and metal; utility poles for communication and underground pipes; and undertake construction for the establishment of telephone and internet access services. It also provides mobile services; wiring work for communication devices and information processing devices in communication stations; and construct equipment, such as power systems for supplying power. In addition, the company build server storage, networks, and cloud systems; constructs large-scale infrastructure systems for government agencies and building; and provides system development, as well as operation, monitoring, and maintenance services. Further, it constructs pole-free infrastructure, water and sewage, and river improvement, electricity, air-conditioning and sanitation parts of buildings, road lighting, telecommunications equipment, power distribution equipment, solar power generation, and grid storage plants; and undertake civil engineering projects, such as paving and gas conduit construction. COMSYS Holdings Corporation was incorporated in 2003 and is headquartered in Shinagawa, Japan.
| ウェブサイト | https://www.comsys-hd.co.jp |
| CEO | Mr. Hiroshi Tanabe |
| 住所 | 17-1 Higashigotanda 2-chome, Shinagawa, 141-8647, Japan |
| 電話番号 | 81 3 3448 7100 |
| 取引所 | JPX |
| 国 | Japan |