Vistra Corp.
Performance
株価チャート
業績・財務
業績・財務
| 売上高 | $17.74B |
| 営業利益 | $1.91B |
| 税引前利益 | $1.12B |
| 純利益 | $944.00M |
| 営業利益率 | 10.7% |
| ROE | 18.5% |
| ROA | 2.3% |
| 自己資本比率 | 12.3% |
| 総資産 | $41.55B |
| 純資産 | $5.10B |
業績推移
売上・利益の推移
ROE・ROA の推移
四半期業績
詳細指標
詳細指標
| ROIC | — |
| ROE | 42.96% |
| ROA | 5.89% |
| FCFマージン | 0.19% |
| 粗利益率 | 38.31% |
| 営業利益率 | 13.77% |
| 営業CFマージン | 26.66% |
| 配当性向 | 15.35% |
| 配当成長率(3年) | — |
| Net Debt/EBITDA | 373.28 |
| 実効税率 | — |
| 自社株買い傾向 | — |
バランスシート
バランスシート
| ネットキャッシュ | -$31.34B |
| NC比率 | -66.7% |
| 流動資産 | $10.28B |
| 有価証券 | $5.33B |
| 現金 | $435.00M |
| 負債総額 | $37.11B |
| 時価総額(BS時点) | $47.00B |
企業レポート分析
ビジネスモデル
Vistraは米国で小売電力・天然ガス供給と発電事業を一体化して展開する独立系発電事業者です。事業は小売、テキサス、東部、西部、資産閉鎖の5つのセグメントで構成され、住宅・商業・産業顧客に電力を販売しています。約500万の顧客にサービスを提供し、天然ガス、原子力、石炭、太陽光、蓄電池を含む約44,000メガワットの発電容量を保有します。また、卸売電力の売買や燃料調達、リスク管理、退役設備の廃止措置なども手掛けます。 同社は発電から小売までを垂直統合することで、電力の安定供給と収益の最適化を図るビジネスモデルです。旧Vistra Energyから2020年に現在の社名へ変更し、テキサス州アービングに本社を置きます。従業員数は6,390人で、発電資産の多様性と顧客基盤の広さが特徴です。
主要KPI
最新会計年度(FY2025)の売上高は177億ドル(17,738百万ドル)で、前年比3.0%増加しました。営業利益率は12.0%と前年の23.7%から大幅に低下し、ROEも18.5%と前年の47.7%から低下しています。純利益は前年比64.5%減と大きく落ち込み、収益性の悪化が顕著です。 一方、FY2023の売上高は148億ドル、営業利益率18.3%、ROE28.1%でした。売上は3年間で着実に成長していますが、利益率とROEは変動が大きく、特にFY2024にピークを打った後、FY2025に急減速しました。現金及び現金同等物は4.3億ドル(435百万ドル)と手元流動性は限定的です。
成長ドライバー
売上成長の主な原動力は、小売部門の顧客基盤拡大と発電容量の増強です。同社は約500万の顧客に電力を供給し、天然ガスや原子力、再生可能エネルギーを含む多様な電源ポートフォリオを活用しています。特に、太陽光や蓄電池などのクリーンエネルギー分野への投資が今後の成長を牽引するとみられます。 また、テキサス州を中心とした電力需要の増加や、卸売市場での価格変動を捉えた収益機会も成長要因です。FY2025の売上高は前年比3%増と堅調で、発電能力の拡大や小売販売の伸びが寄与したとみられます。ただし、純利益の大幅減はコスト増や市場環境の変化が影響した可能性があり、成長の持続性には注意が必要です。
リスク
主なリスクは、電力市場の価格変動と規制環境の変化です。独立系発電事業者として、卸売電力価格の下落や燃料費の高騰が収益を圧迫する可能性があります。実際、FY2025の営業利益率は12.0%と前年から半減し、純利益も64.5%減と大きく落ち込みました。 また、原子力発電所の運転や廃止措置には厳しい規制が伴い、コンプライアンスコストが増加するリスクがあります。さらに、気候変動対策による排出規制強化や再生可能エネルギーへのシフトが、既存の化石燃料資産の価値を毀損する可能性も指摘されます。手元現金が4.3億ドルと少なく、財務の柔軟性が限られる点もリスク要因です。
競合
競争環境では、小売電力市場において他の独立系発電事業者や公益事業会社と競合します。同社はテキサス州を中心に強いプレゼンスを持ちますが、競争激化により顧客獲得コストが上昇する可能性があります。また、再生可能エネルギー事業者との競争も激しく、価格競争力が求められます。 同社の強みは、発電から小売までの垂直統合モデルと多様な電源構成です。これにより、市場変動に対する耐性を高めています。しかし、競合他社も同様の戦略を取る中で、差別化が課題です。特に、原子力や天然ガスといったベースロード電源の運用実績は競争優位性となりますが、コスト競争には注意が必要です。
バリュエーション
最新の市場データに基づくと、株価は135.47ドル、時価総額は約460億ドル(46,012百万ドル)です。PERは23.60倍、PBRは15.32倍と、収益に対して株価が割高に評価されている可能性があります。配当利回りは0.66%と低く、成長投資に資金を振り向けているとみられます。 FY2025の純利益が大幅に減少したにもかかわらず、株価は高水準を維持しており、市場は将来の成長を織り込んでいる可能性があります。ただし、PBRが15倍を超えるのは、簿価に対して株価が大きく上昇していることを示し、期待が先行しているリスクがあります。投資判断には、今後の収益回復と市場環境の見極めが重要です。
企業情報
Vistra Corp., together with its subsidiaries, operates as an integrated retail electricity and power generation company in the United States. The company operates through five segments: Retail, Texas, East, West, and Asset Closure. The company retails electricity and natural gas to residential, commercial, and industrial customers across states in the United States and the District of Columbia. It is also involved in electricity generation, wholesale energy purchases and sales, commodity risk management, fuel procurement, and fuel logistics management activities. In addition, the company engages in decommissioning and reclamation of retired generation facilities, including mines, and battery removal and remediation activities. It serves approximately 5 million customers with a generation capacity of approximately 44,000 megawatts with a portfolio of natural gas, nuclear, coal, solar, and battery energy storage facilities. The company was formerly known as Vistra Energy Corp. and changed its name to Vistra Corp. in July 2020. Vistra Corp. was founded in 1882 and is based in Irving, Texas.
| ウェブサイト | https://vistracorp.com |
| CEO | Mr. James A. Burke CPA |
| 従業員数 | 6,390人 |
| 住所 | 6555 Sierra Drive, Irving, 75039, United States |
| 電話番号 | 214 812 4600 |
| 取引所 | NYQ |
| 国 | United States |