建築用プレキャストコンクリート製品の強固な技術力と、水施設分野での需要拡大による成長

事業モデル

同社はプレキャストコンクリート（PC）カーテンウォールをはじめとするビル外壁材の設計・製造・施工を主軸としています。特にアーキテクチュラルコンクリートなど、デザイン性の高い製品を提案することで独自の立ち位置を築いています。

また、プールや温浴施設などの水空間を扱うアクア事業を展開しており、新設だけでなくメンテナンスやリニューアルの需要も取り込んでいます。さらに、不動産賃貸事業などの多角的な事業展開により、安定した経営基盤の構築を目指しています。

KPI

当連結会計年度において、PCカーテンウォール事業は売上高62億49百万円を記録し、主力事業としての地位を堅持しています。一方でアクア事業は前年比50.1%増の10億26百万円と大幅な成長を見せています。

経営指標として、景気好況時には経常利益率10%以上を目指しており、現在は資材高騰等の影響を受けつつも、技術力による差別化で対応しています。また、資本効率の改善に向けたROICの向上にも取り組んでいます。

成長ドライバー

アクア事業においては、インバウンド需要に伴うホテルのプール増加や、老朽化した施設のリニューアル需要が追い風となっています。これらの需要を取り込むことで、同セグメントは売上・利益ともに大幅な伸長を見せています。

また、脱炭素に向けたコンクリートの製品化や、海洋生物殻を用いたリサイクル素材の開発など、環境性能向上を軸とした研究開発にも注力しています。これらの技術革新により、次世代の建築ニーズへの対応力を強化する方針です。

リスク

建設業界特有の課題として、資材価格の高騰や世界的な物流停滞による調達コストの上昇、および納期遅延のリスクを抱えています。これに対し、早期調達や仕入先の多様化、発注者へのコスト転嫁交渉などにより対応を図っています。

また、深刻な人手不足と技術者の高齢化が課題となっており、生産体制への影響を懸念する声もあります。同社は人材の積極的な採用と育成、さらには協力会社の労働環境改善に向けた支援を通じて、供給力の維持に努めています。

競合

PCカーテンウォール市場において、同社は長年の営業努力により高いシェアを獲得しており、独自の提案力を強みとしています。競合品であるガラスカーテンウォールや押出成形板の普及による市場縮小リスクに対し、高付加価値な製品開発で差別化を図っています。

アクア事業においても、他社が撤退するメンテナンス案件を引き継ぐなど、供給能力の不足を背景とした優位性を活用しています。技術力の向上と施工体制の強化により、競合他社との価格競争を回避しつつ、受注単価の維持を目指す戦略をとっています。

バリュエーション

2026年8月1日時点の市場データにおいて、同社の株価は551円となっており、時価総額は約43.7億円です。PERは23.09倍、PBRは0.40倍と算出されています。

また、配当利回りは3.63%を記録しています。これらの数値に基づき、同社は安定した事業基盤を持ちつつ、将来の成長に向けた投資と技術開発を進めるフェーズにあると評価されます。