事業モデル
同社は、独自の技術を基盤とした機能紙および不織布の開発・製造・販売を主軸としています。特に自動車関連資材では、エンジン用濾材やクラッチ板用摩擦材原紙など、動力部分に不可欠な製品を提供しています。
水処理関連資材においては、海水淡水化や廃水処理などに用いられる分離膜支持体用不織布を展開しており、世界的な水資源問題への対応を支えています。その他にも食品用や電子部品用など、多種多様な産業用途に向けた機能紙を提供しています。
KPI
当連結会計年度の売上高は17,124百万円となり、前年同期比で6.3％の増加を記録しました。このうち自動車関連資材が8,737百万円、水処理関連資材が7,108百万円を占めています。
利益面では、原材料価格の上昇に伴う販売価格改定などの取り組みにより、営業利益は432百万円（前年同期比21.9％増）、経常利益は279百万円（同8.5％増）となりました。一方で、当期純利益は35百万円と、前年同期と比較して減少しています。
成長ドライバー
第4次中期経営計画において、新工場の稼働を通じた分離膜支持体用不織布の供給体制強化と生産効率の向上が掲げられています。また、EV化を見据えた断熱材ブランド「M-thermo」の展開など、サーマルマネジメント分野での成長も期待されています。
研究開発面では、高度な濾過性能や耐火・断熱性を備えた高付加価値製品の開発に注力しています。特に水処理分野におけるグローバルな需要拡大に向けた提案型営業の推進が、今後の成長を牽引する重要な要素となります。
リスク
原材料となる木材パルプ等の調達において、海外からの輸入に依存しているため、為替変動や供給不安定による影響を受けるリスクがあります。これに対し、複数購買や在庫確保などの分散化により安定的な調達体制の構築を進めています。
また、自動車市場におけるEVシフトに伴う既存製品の需要減退や、水処理分野での競合激化といった事業構造の変化も課題です。さらに、国内生産拠点が特定の地域に集中していることによる自然災害リスクへの対応として、BCPの策定と訓練を実施しています。
競合
同社は自動車および水処理というグローバルなサプライチェーンに組み込まれた市場において、独自の技術力を武器に競争を展開しています。特に水処理分野では、世界的な需要拡大を見込む一方で、競合他社からの参入や攻勢によるシェア変動のリスクを認識しています。
これらのリスクに対し、同社は製品の高度化と付加価値の向上を通じて差別化を図る戦略をとっています。新工場の稼働による生産能力の増強や、独自の技術力を活かした顧客課題への解決策の提供により、競争優位性の確立を目指しています。
バリュエーション
2026年8月7日時点の市場データにおいて、同社の株価は387円となっています。この時の時価総額は約37.1億円と算出されています。
同社の投資指標については、2026年8月7日時点でPERが4.96倍、PBRが0.58倍となっており、割安な水準で評価されています。