強固なブランド力を基盤とした医薬品事業と、二酸化塩素技術による感染管理事業の展開

事業モデル

医薬品事業では、120年以上の歴史を持つ「正露丸」や「セイロガン糖衣Ａ」といった高いブランド認知度を誇る製品を展開しています。国内ではドラッグストア等を通じて一般消費者に供給し、海外ではアジアを中心とした広範なネットワークを通じて販売を行っています。

感染管理事業では、独自の二酸化塩素特許技術を活用した「クレベリン」ブランドの製品を展開しています。この事業は、個人向けだけでなく、公共機関や医療・介護施設といった幅広いBtoB領域をターゲットとしており、研究開発力を活かした製品展開を行っています。

KPI

当連結会計年度において、医薬品事業は国内市場が前年比103.1％と堅調に推移し、海外向けも計画通りに推移しました。一方で、原材料価格の上昇影響により、同事業の売上高は5,771百万円、セグメント利益は1,573百万円となりました。

感染管理事業では、適切なマーケティングとコストコントロールにより収益性が改善し、売上高は前年比21.8％増の619百万円を記録しました。全社的な経営指標として、中期経営計画では2028年度に向けた売上高や営業利益、ROEの目標達成を目指しています。

成長ドライバー

成長戦略の柱の一つとして、ブランド力の高い既存製品の「ブランド・エクステンション」を通じた新製品・新規事業の開発を強化しています。特に医薬品事業では、供給体制の整備と中華圏での展開強化により、顧客基盤の拡大を図る方針です。

感染管理事業においては、二酸化塩素技術のさらなるエビデンス構築による信頼醸成を進めています。BtoB領域を収益基盤として確立しつつ、BtoC領域でも効率的なマーケティングを展開することで、持続的な成長を目指す構えです。

リスク

事業構造上、売上高の大部分が「正ろ丸」や「クレベリン」といった特定製品に依存しており、品質問題が発生した際の経営への影響が懸念されます。また、上位数社への売上集中や、海外展開における地政学的・経済的なリスクも重要な管理項目となっています。

さらに、感染管理事業においては需要の急激な変化による在庫過多や供給不足のリスクが存在します。競合他社による類似品の存在や、原材料価格の高騰、および医薬品に関連する厳格な法的規制への対応など、多角的なリスク管理体制の構築が求められています。

競合

医薬品事業においては、長年の歴史に基づく高いブランド認知度を武器に、競合他社との差別化を図り安定した収益を獲得しています。しかし、市場には同種・類似の製品も存在するため、継続的なマーケティングとエビデンスの蓄積により優位性を維持する戦略をとっています。

感染管理事業においては、独自の特許技術や蓄積されたエビデンスが参入障壁として機能しており、競合数は限定的とされています。一方で、他社の製品による価格競争や新技術の登場に対し、ブランド力の強化と新製品の投入によって競争優位性を確保する方針です。

バリュエーション

2026年8月7日時点の市場データにおいて、同社の株価は251円となっています。この時点での時価総額は約126.1億円であり、PERは13.66倍と算出されています。

また、同日のデータに基づくPBRは0.48倍となっており、配当利回りは1.39%を記録しています。これらの数値は、提供された最新の市場データに基づいた評価となります。