事業モデル

同社はマーケティングDX支援事業とコマース支援事業の2セグメントで構成される事業を展開しています。マーケティング分野では広告効果測定ツール「アドエビス」を軸としたサブスクリプションモデルを展開し、コマース分野ではEC構築プラットフォーム「EC-CUBE」を提供しています。

特にコマース支援においては、プラットフォーム提供に加え、決済代行事業者等との連携による手数料収入を得るエコシステムを構築しています。また、近年は生成AIなどの先端テクノロジーを統合した「マーケティングAI事業」「コマースAI事業」への転換を進めており、単なるツール提供から高度なビジネスパートナーへの変革を目指しています。

KPI

同社は中期経営計画「VISION2027」において、売上高100億円の達成を重要な目標として掲げています。また、資本コストや株価を意識した経営の実現に向け、ROE10％以上を重視する経営指標として設定しています。

事業成長の指標として、マーケティング分野では「アドエビス」を中心とした契約件数の増加を追求しています。コマース支援においては、受注高の拡大と、将来的な収益に寄与する期末受注残高の積み上げを重要な指標として捉えています。

成長ドライバー

成長の主要な原動力は、主力サービス「アドエビス」のシェア拡大と、新製品「アドエビスキャンペーンマネージャー」の展開です。この新製品は生成AIを組み込み、マーケティング施策のPDCAを構造化・効率化することで、支援範囲を広告効果測定からプロセス全体へと拡大しています。

また、コマース分野では、ルビー・グループ社の統合によりECオペレーションマネジメントを含む垂直統合モデルの構築を進めています。さらに、若年層や企業のDX需要に応えるため、先端テクノロジーへの継続的な投資を通じて新たな収益の柱を構築し、成長を加速させる方針です。

リスク

事業面では、主力サービス「アドエビス」への高い売上依存度（約44.2％）が挙げられ、市場環境の変化や競合の激化による影響を受ける可能性があります。また、広告配信側やブラウザ側の仕様変更により、情報の自動収集に制限がかかるリスクも抱えています。

システム面では、インターネット環境への依存に伴うセキュリティリスクや、想定を上回るアクセス集中による障害のリスクが存在します。さらに、コマース支援における受託開発の進捗遅延や不具合によるコスト増、およびM&A後の事業運営が計画通りに進まないことによる経営成績への影響も懸念事項として挙げられています。

競合

同社は国内有数のシェアを誇る「アドエビス」等のツールを武器に、マーケティングDX支援の領域で強固な地位を築いています。競合他社との差別化に向け、単なる機能提供にとどまらない高度な分析や自動化機能を継続的に開発しています。

コマース支援分野においては、オープンソースの「EC-CUBE」を基盤とした独自のエコシステムを展開しています。競合が参入しやすい市場環境において、プラットフォームと運用支援を組み合わせた包括的なソリューション提供により、優位性を確保する戦略をとっています。

バリュエーション

2026年8月7日時点の市場データに基づくと、同社の株価は533円となっており、時価総額は約34.6億円です。この時点でのPERは105.32倍、PBRは1.83倍と算出されています。

また、同日のデータにおける配当利回りは1.26%となっています。これらの数値は、同社が成長投資を継続するフェーズにあることを反映した市場評価の指標となります。