事業モデル
Exproは、石油・ガス産業向けに坑井建設と坑井管理のサービスを提供するエネルギーサービス企業です。具体的には、坑井建設では、チューブラ走行サービス、チューブラ製品、セメンチング、掘削、坑井洗浄などの技術ソリューションを提供します。坑井管理では、坑井流量管理、海底坑井アクセス、坑井介入、坑井完全性ソリューションを手掛けています。
同社は、北米・ラテンアメリカ、欧州・サハラ以南アフリカ、中東・北アフリカ、アジア太平洋地域の探鉱・生産会社を顧客とし、陸上・海上の両環境でサービスを提供しています。1938年創業で、テキサス州ヒューストンに本社を置き、約7,000人の従業員を擁します。
KPI
最新会計年度（FY2025）の売上高は16.1億ドル（1,607,095,000 USD）で、前年比6.2%減となりました。営業利益率は7.2%と、前期の7.4%からほぼ横ばいで、2年前の2.3%からは大幅に改善しています。
ROEは3.4%で、前期の3.5%から微減、2年前の-1.8%からは黒字転換を果たしました。純利益は前年比0.4%減とほぼ横ばいです。現金及び現金同等物は2億ドル（199,531,000 USD）を保有しています。
業績推移
売上高の推移（通期・直近3期）。出典は kabu-insight（yfinance 由来）の通期実績で、古い期から新しい期の順に並べた。
FY2023の売上高は15.1億ドル。
FY2024の売上高は17.1億ドル。
FY2025の売上高は16.1億ドル。
成長ドライバー
成長ドライバーとしては、まずグローバルな事業展開が挙げられます。同社は北米・ラテンアメリカ、欧州・サハラ以南アフリカ、中東・北アフリカ、アジア太平洋と、世界の主要なエネルギー生産地域にサービス網を構築しており、地域ごとの需要変動を分散できます。
また、坑井建設・管理における技術ソリューションの提供は、顧客の生産効率向上に寄与し、長期的な契約獲得につながるとみられます。さらに、エネルギー需要の回復や、既存油田の生産維持・増進のための坑井介入サービスへの需要は、中長期的な成長機会となる可能性があります。
リスク
主なリスクは、石油・ガス価格の変動に伴う探鉱・生産投資の増減です。原油価格が下落すると、顧客企業が投資を削減し、サービス需要が減少する可能性があります。
また、同社の事業は地域的な地政学リスクや規制変更の影響を受けやすく、特に中東・北アフリカやサハラ以南アフリカなどの地域では、政情不安や安全保障上の問題が事業継続に影響を与える恐れがあります。さらに、競争の激化や技術革新への対応遅れもリスク要因です。
競合
油田サービス業界は、大手から専門企業まで多くの競合が存在します。同社は、坑井建設・管理の特定分野に強みを持ち、技術力とグローバルなプレゼンスで差別化を図っています。
競争優位性の源泉は、1938年からの長い歴史に裏打ちされた技術蓄積と、7,000人の従業員による現場対応力です。また、多地域での実績は、新興市場での受注獲得に有利に働くとみられます。
バリュエーション
最新の市場データによると、株価は18ドル（2026-09-01時点）で、時価総額は約20億ドル（1,997百万USD）です。PERは97.83倍と高く、市場は将来の成長を織り込んでいる可能性があります。
PBRは1.30倍で、純資産に対して株価がやや割高な水準です。配当は実施されておらず、株主還元は株価上昇に依存します。収益性の改善が続けば、現在の評価は正当化される可能性がありますが、売上高の減少傾向が続く場合、バリュエーションの調整リスクがあります。