事業モデル
Zoom Communicationsは、クラウドベースのビデオコミュニケーションおよびコラボレーションプラットフォームを提供するソフトウェア企業です。主に法人向けにビデオ会議、チャット、電話、ウェビナーなどのサービスを提供し、サブスクリプションモデルで収益を得ています。同社のプラットフォームは、リモートワークやハイブリッドワークの普及に伴い、企業のコミュニケーション基盤として広く利用されています。また、個人向けの無料プランも提供し、利用者の拡大を図っています。
KPI
最新会計年度（FY2026）の売上高は48.7億ドルで、前年比4.4%増と緩やかな成長にとどまりました。一方、営業利益率は23.1%と前年の17.4%から大幅に改善し、ROEも19.4%と前年の11.3%から大きく上昇しました。純利益は前年比88.1%増と急増しており、収益性の向上が顕著です。現金及び現金同等物は8.9億ドルを保有しています。
業績推移
売上高の推移（通期・直近3期）。出典は kabu-insight（yfinance 由来）の通期実績で、古い期から新しい期の順に並べた。
FY2024の売上高は45.3億ドル。
FY2025の売上高は46.7億ドル。
FY2026の売上高は48.7億ドル。
成長ドライバー
売上高の成長率は鈍化していますが、営業利益率とROEの改善は、コスト管理の徹底や高付加価値サービスの提供によるものとみられます。今後の成長ドライバーとしては、AIを活用した新機能や、コンタクトセンター、イベント、教育分野などへの事業拡大が期待されます。また、既存顧客へのアップセルやクロスセルによる収益拡大も成長に寄与する可能性があります。ただし、これらの新規事業の具体的な売上貢献は資料に明記されていないため、今後の動向を注視する必要があります。
リスク
競争の激化により、価格圧力や市場シェアの低下リスクがあります。また、リモートワーク需要の一巡により、ビデオ会議市場の成長が鈍化する可能性があります。さらに、サブスクリプションモデルは解約率の上昇により収益が減少するリスクがあり、顧客の解約動向が業績に影響を与える可能性があります。技術革新のスピードが速い分野であるため、新技術への対応が遅れると競争力を失うリスクもあります。
競合
競合他社としては、Microsoft Teams、Cisco Webex、Google Meetなどが挙げられます。これらの競合は、既存のオフィススイートやクラウドサービスと統合された形で提供されており、Zoomは単体のビデオ会議ツールとして差別化を図っています。また、AI機能の充実や使いやすさで競争力を維持しようとしています。競争環境は厳しく、市場シェアの維持には継続的な機能強化と顧客満足度の向上が不可欠です。
バリュエーション
最新の市場データによると、株価は95.48ドル、時価総額は約307億ドルです。PERは15.81倍、PBRは3.09倍となっており、収益性の改善を反映して株価は割安感があるとみられます。ただし、売上高の成長率が低いことから、市場は今後の成長性を慎重に見極めている可能性があります。配当は実施されておらず、株主還元は株価上昇に依存しています。